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Datum/Zeit |
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8,20 € |
+0,050 € |
+0,61 % |
20.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005895403 |
589540 |
- € |
- € |
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Grammer Kursziel 6,29 EUR
29.05.2009
GBC AG
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der GBC AG, Felix Gode und Philipp Leipold, sehen bei der Aktie von Grammer (ISIN DE0005895403 / WKN 589540) ein Kursziel von 6,29 EUR.
Die Automobilbranche habe im zweiten Halbjahr 2008 einen massiven Einbruch erlebt. Als Zulieferer sei Grammer von diesem Einbruch ebenfalls massiv betroffen. In 2008 habe sich dies auf das Gesamtjahr gesehen noch nicht im vollen Umfang bemerkbar gemacht. Während die Umsatzerlöse die 1 Milliarden-Euro-Grenze durchbrochen hätten, habe auch das EBIT mit 31,95 Mio. EUR auf dem Vorjahresniveau gehalten werden können. Nichtsdestotrotz seien bereits Ende 2008 massive Einsparprogramme umgesetzt worden. So sei seit Juni 2008 der Personalbestand von 9.750 auf rund 8.000 abgebaut worden. Zudem seien seit Januar 2009 Kurzarbeit eingeführt und Leiharbeiterverträge gekündigt worden. Zur Stärkung des finanziellen Spielraums sei darüber hinaus beschlossen worden, für das Geschäftsjahr 2008 keine Dividende auszuschütten.
Trotz alledem habe sich das Unternehmen dem schwachen Marktumfeld nicht entziehen können und im ersten Quartal 2009 massive Rückgänge bei den Umsatz- und Ergebniskennzahlen hinnehmen müssen. Die Umsatzerlöse seien um 35,8% auf 171,74 Mio. EUR rückläufig gewesen. Da die Kapazitätsanpassungen nur verzögert gewirkt hätten, habe sich das Ergebnis folglich deutlich schwächer entwickelt. Das EBIT habe im ersten Quartal mit -8,56 Mio. EUR deutlich unter dem Vorjahreswert von 8,18 Mio. EUR gelegen. Entsprechend sei auch der Jahresüberschuss mit -9,94 Mio. EUR deutlich im roten Bereich gewesen.
Die Aktie notiere derzeit mit einem KBV von lediglich 0,3. Daraus werde deutlich, dass momentan erhebliche Risiken eingepreist seien. Die Analysten würden den Abschlag der Aktie jedoch als zu groß erachten. Auch wenn die Automobilbranche derzeit schwer angeschlagen sei, sähen sie den Fortbestand des Unternehmens keineswegs gefährdet. Zudem habe das Management von Grammer schnell und adäquat auf die Krise reagiert, um den Effekt auf die Zahlen zu verringern. Die Maßnahmen zur Anpassung der Kapazitäten würden auch noch im laufenden Geschäftsjahr fortgesetzt. So solle unter anderem der Personalbestand im Jahresverlauf noch weiter auf rund 7.200 reduziert werden.
Mittelfristig werde sich Grammer damit weiter gut am Markt behaupten können. Immerhin nehme das Unternehmen eine führende Stellung auf dem Weltmarkt ein und sei auf allen relevanten Kernmärkten vertreten. Der Kurssturz der vergangenen Monate sei nach Einschätzung der Analysten eindeutig zu hoch gewesen.
Mit dem derzeit unsicheren Marktumfeld sehen die Analysten der GBC AG das Kursziel für die Grammer-Aktie bei aktuell 6,29 EUR pro Aktie und damit rund 20% über dem aktuellen Niveau. (Analyse vom 29.05.2009, GBC Best of SDAX I.2009) (29.05.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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