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GESCO halten
03.06.2009
Der Börsendienst
München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" stufen die Aktie von GESCO (ISIN DE0005875900 / WKN 587590) mit "halten" ein.
Die Aktien der GESCO AG hätten das Laufen angefangen. Anfang des Jahres hätten die Experten erstmals die Aktie der Wuppertaler Industrieholding vorgestellt. Ende Februar, als die wenigsten das Wort Aktie hören geschweige denn eine Aktie kaufen wollen hätten, hätten die Experten bei Kursen von 33 Euro zum Nachkauf des SDAX-Wertes empfohlen. Mit Erfolg: Gute Zahlen des abgelaufenen Geschäftsjahres (GESCO habe ein abweichendes Geschäftsjahr vom 1.April bis 31.März) hätten den Kurs auf aktuell rund 43 Euro katapultiert.
GESCO habe dabei trotz Wirtschaftskrise die eigenen Planungen punktgenau erfüllen können. So sei der Umsatz auf 378 Mio. Euro gestiegen (Guidance habe bei 370 Mio. Euro gelegen), der Nettogewinn habe bei 21,6 Mio. Euro gelegen (Guidance habe bei 21,5 Mio. Euro gelegen). Der Gewinn pro Aktie habe damit 7,16 Euro erreichen können. Als Dividende sollten der diesjährigen Hauptversammlung 2,50 Euro vorgeschlagen werden, was einer Rendite auf dem Einstandsniveau der Experten von gut 7,6% entspreche.
In den isolierten Zahlen des Schlussquartals habe man bereits die Spuren der Wirtschaftskrise sehen können. Der Gewinn habe hier rund 20% unterhalb des Vorjahresniveaus gelegen. Daher überrasche es nicht, dass die Wuppertaler bei ihren Planungen für das neue Geschäftsjahr erstmal mit sinkenden Umsätzen und einem deutlichem Gewinnrückgang rechnen würden. Damit habe der Markt jedoch bereits gerechnet! Bei einer Börsenbewertung von rund 125 Mio. Euro und einem Gewinnrückgang von angenommenen 30% würde das ein aktuelles KGV von 8 bedeuten, womit das solide geführte Unternehmen immer noch attraktiv bewertet wäre. Ein KGV von 10 errechne sich bei einem Rückgang des Ergebnisses von mehr als 40%.
Somit sei ein deutlicher Gewinnrückgang in der aktuellen Bewertung bereits gut verarbeitet. Auf der anderen Seite könnten sich die Experten auch vorstellen, dass GESCO dieses Jahr anorganisch, also durch Akquisitionen, wachsen werde.
Angesichts des aktuell schwierigen Umfeldes und einer fairen Bewertung raten die Experten von "Der Börsendienst" daher zum Halten der Aktien von GESCO. Weiteren Aufschluss dürften die Bilanzpressekonferenz und die Vorlage des Jahresabschlusses am 25.06. geben, wo ein näherer Ausblick angekündigt worden sei. Das Kursziel sehe man bei 57,00 Euro. (Ausgabe 11 vom 03.06.2009) (03.06.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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