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S.A.G. Solarstrom kaufen
02.06.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Dr. Karsten von Blumenthal, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von S.A.G. Solarstrom (ISIN DE0007021008 / WKN 702100) weiterhin mit "kaufen" ein.
S.A.G. Solarstrom erhalte zwei Großaufträge zum Bau von insgesamt 16 MWp. Die Großaufträge mit einem Umsatzvolumen von geschätzt knapp EUR 50 Mio. würden die Visibilität für das Geschäftsjahr 2009 deutlich erhöhen. Die Umsätze aus beiden Projekten sollten noch dieses Jahr komplett realisiert werden.
Der erste Auftrag komme aus Tschechien und stelle mit 13 MWp das größte Einzelprojekt in der Unternehmensgeschichte der S.A.G. Solarstrom dar. Auf einem ehemaligen Militärgelände werde S.A.G. Solarstrom eine Freiflächensolaranlage in Zusammenarbeit mit dem tschechischen Partner Solarpower bis Herbst errichten. Tschechien habe sich dank einer großzügigen Einspeisevergütung zu einem attraktiven Wachstumsmarkt für Solarstromanlagen entwickelt.
Das zweite Großprojekt werde für NBC Franken Solarfonds 1 errichtet. Auf rund 160 Dächern würden insgesamt 3 MWp in Süddeutschland installiert. Baubeginn sei Anfang Juni; bis Dezember solle das Projekt abgeschlossen sein. Die Anlagenüberwachung werde von der S.A.G. Solarstrom-Tochter meteocontrol übernommen und sollte über 20 Jahre stabile Umsätze und Erträge für das Service-Segment generieren.
S.A.G. Solarstrom spiele ihre Wettbewerbsstärken aus: Die Vertragsabschlüsse würden S.A.G. Solarstroms gute Reputation für qualitativ hochwertige Solarstromanlagen belegen und seien ein Ausdruck von Wettbewerbsstärke, denn viele Konkurrenten müssten gerade im Großanlagensegment deutliche Rückschläge hinnehmen, da die Projektfinanzierungen häufig scheitern würden. Die Kombination von Installation und Anlagenüberwachung dürfte beim deutschen Großauftrag ein wichtiges Argument für den Projektzuschlag gewesen sein.
Zwar sollte das zweite Quartal allein aufgrund der besseren Witterung schon deutlich besser laufen, ein sehr großer Umsatzsprung sei aber erst für das 3. Quartal zu erwarten und werde durch die beiden Großaufträge untermauert. Aufgrund der verbesserten Visibilität würden die Schätzungen für 2009 und die Folgejahre erhöht. Ein aktualisiertes DCF-Modell führe zu einer Kurszielerhöhung auf EUR 3,50 (alt: EUR 2,90).
Die Analysten von SES Research empfehlen die S.A.G. Solarstrom-Aktie unverändert zum Kauf. (Analyse vom 02.06.2009) (02.06.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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