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GfK "sell"
14.05.2009
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Friedrich Schellmoser, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) weiterhin mit "sell" ein.
Die Quartalszahlen von GfK seien deutlich hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Der moderate Umsatzrückgang von 1,3% spiegele die Situation nicht zutreffend wider, zumal es einen positiven Akquisitionseffekt von 2,1% und einen positiven Wechselkurseffekt von weiteren 1,3% gegeben habe. Der Umsatz sei auf organischer Basis um 4,6% gesunken. Dies sei für eines der führenden Unternehmen in einem angeblichen Wachstumsmarkt eine überraschend schwache Performance.
Der Grund für die schwache Entwicklung sei leicht zu identifizieren: Die Kunden würden ihre Medienbudgets derzeit zusammenstreichen. Der daraus resultierende Kostendruck treffe alle Unternehmen. GfK bereite sich für den Fall eines unerwartet schwachen Auftragseingangs auf weitere Kostensenkungen vor. Die EPS-Prognose von UniCredit Markets & Investment Banking für die Jahre 2009 und 2010 sei von 2,00 EUR auf 1,62 EUR und von 2,10 EUR auf 1,84 EUR gesenkt worden. Auf dieser Basis lasse sich für 2009 und 2010 ein KGV von 10,5 und 9,3 ermitteln. Das Kursziel der GfK-Aktie habe man von 15,00 EUR auf 14,80 EUR herabgestuft.
In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier von GfK unverändert "sell". (Analyse vom 14.05.09) (14.05.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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