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24.04/17:35 |
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| DE0005470306 |
547030 |
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CTS EVENTIM halten
14.05.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, stuft die Aktie von CTS EVENTIM (ISIN DE0005470306 / WKN 547030) unverändert mit "halten" ein.
Die berichteten vorläufigen Zahlen für CTS Eventim hätten klar über den Erwartungen gelegen. Das Momentum im Internet-Ticketing sei stark gewesen. Das EBIT sei yoy um 95% auf EUR 18,1 Mio. gestiegen und habe damit deutlich über den Erwartungen von EUR 16 Mio. gelegen. Wesentliche Gründe hierfür dürften nach Meinung der Analysten ein starkes Internet-Ticketing Geschäft, eine hohe Veranstaltungsdichte mit hoher Auslastung sowie erste Umsätze aus der Kooperation mit Live Nation in den USA gewesen sein. Die Zahl der verkauften Internet-Tickets habe yoy um 63% auf EUR 3,2 Mio. (SESe: 2,9 Mio.) gesteigert werden können. Damit habe die Wachstumsrate pro Quartal der Internet-Ticketing-Menge von ~30% bis ~40% in den Quartalen 2008 substanziell auf über 60% in Q1/09 gesteigert werden können. Neben Akquisitionen dürften nach Einschätzung der Analysten insbesondere die außerordentlich gute Content-Pipeline sowie das US-Geschäft dafür verantwortlich sein.
Aufgrund des starken Starts ins laufende Geschäftsjahr, der anhaltend guten Content-Pipeline, des erwarteten Ausbaus des US-Geschäfts und der europäischen Expansion würden die EBIT-Prognosen für das Jahr 2009e um 9% sowie für 2010e um 5% erhöht. Auf Basis des FCFY 2009 ergebe sich ein neues Kursziel von EUR 27,50 (alt: EUR 26). Würde der FCFY 2010e herangezogen werden, so würde sich nach Angaben der Analysten ein fair value von EUR 31,70 ergeben.
Die Kooperation mit Live Nation und die damit verbundene US- und Europaexpansion werde CTS in 2009 einen klaren Wachstumsschub geben. Enttäuschungspotenzial könnte sich nach Meinung der Analysten dann ergeben, wenn sich rückläufige Konsumausgaben auch auf das Entertainment Budget der Haushalte auswirken sollten. Zudem bleibe als Risiko der derzeit laufende Zusammenschluss von Live Nation und Ticketmaster, was nach Einschätzung der Analysten mittelfristig zu einem reduzierten Ticket-Potenzial aus der Live-Nation Kooperation führen könnte. Mit einem EV/EBIT 09e von 8,2 erscheine die Aktie angemessen bezahlt.
Die Analysten von SES Research empfehlen weiterhin, die Aktien von CTS EVENTIM zu halten. (Analyse vom 14.05.2009) (14.05.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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