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23.04/14:46 |
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| DE000WACK012 |
WACK01 |
- € |
- € |
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Wacker Neuson limitiert kaufen
08.05.2009
TradeCentre.de
Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "TradeCentre.de" raten die Wacker Neuson-Aktie (ISIN DE000WACK012 / WKN WACK01) im Bereich von 5,50 Euro limitiert zu kaufen.
Der Hersteller von Baugeräten und Kompakt-Baumaschinen bekomme den Wirtschaftsabschwung deutlich zu spüren. Wie Vorstandschef Georg Sick im Hintergrundgespräch den Experten mitteile, sei das Jahr unbefriedigend gestartet. "Januar und Februar waren sehr schwache Monate. Seit März spüren wir eine gewisse Aufhellung, da sich zunehmend das Wetter verbessert und entsprechend die Nachfrage anzieht", sage Sick.
Regional laufe überraschend das Geschäft in Deutschland recht gut. In Amerika hingegen sei die Entwicklung äußerst zurückhaltend. Ebenfalls in einigen europäischen Gefilden wie beispielsweise UK. Getrieben durch China zeige sich der CEO mit dem Asiengeschäft zufrieden. "Wir verzeichnen in China einen belebten Auftragseingang". Insgesamt sei Sick optimistisch. Eine nachhaltige Erholung der weltweit wichtigsten Märkte wie USA und Europa für Wacker Neuson sei bestenfalls im Jahr 2010 zu erwarten. Spätestens dann sollte das Unternehmen auch von diversen Konjunkturprogrammen profitieren. "Wir rechnen ab dem vierten Quartal diesen Jahres mit einem Anziehen der Nachfrage aufgrund der Förderprogramme", so Sick.
Oberste Priorität habe in diesem Jahr die Optimierung des Working-Capitals. "Nach Möglichkeit wollen wir einen Free Cashflow erzielen und unsere Nettoverschuldung von knapp 60 Millionen Euro nicht erhöhen". Die von rund 100 auf circa 60 Millionen Euro reduzierten Investitionen sollten in jedem Fall aus dem operativen Cashflow finanziert werden. "Unser Investitionsprogramm ziehen wir wie geplant durch und planen auch außerhalb der bisher kommunizierten Maßnahmen aus heutiger Sicht keine zusätzlichen signifikanten Einsparungsschnitte. Es gibt eine Zeit nach der Krise. Für diesen Zeitpunkt müssen wir optimal aufgestellt sein und weitere Marktanteile gewinnen", erkläre der Firmenchef.
Mittelfristig strebe das Unternehmen einen Umsatz von einer Milliarde Euro an. Die EBITDA-Marge solle wieder auf das Rekordniveau von 17 Prozent steigen. "Wenn die Wirtschaft wieder läuft und wir zu normalen Zeiten zurückkehren, sind diese Margen darstellbar".
Wacker Neuson sei bilanziell mit einer Eigenkapitalquote von fast 80 Prozent kerngesund. Die Verschuldung sei äußerst moderat. Der Buchwert des Eigenkapitals liege bei über 900 Millionen Euro. Außergewöhnliche Risiken auf der Vorrats- und Forderungsseite sehe der CEO derzeit nicht. Allenfalls der Goodwill von 326 Millionen Euro könnte bei anhaltender Schwäche Abschreibungsbedarf bieten. "Bei unserem Szenario, in denen sich die Märkte ab 2010 wieder erholen, erwarten wir keinen Abschreibungsbedarf. Sollte die Krise noch deutlich länger dauern, kann ich das aber nicht ausschließen". Selbst wenn sich das Eigenkapital durch eine Abschreibung etwas reduziere, würde der Buchwert immer noch erheblich über dem aktuellen Börsenwert von 460 Millionen Euro liegen. Ein Beinbruch wäre eine Abwertung sodann nicht.
Bevor der Motor von Wacker Neuson wieder richtig brumme, müssten sich Investoren des Unternehmens jedoch noch auf schlechte Nachrichten einstellen. Der Bericht für das erste Quartal müsse sicherlich in roter Tinte verfasst werden. Sick erwarte in vereinzelten Quartalen Verluste. Selbst im Gesamtjahr könnten erstmals rote Zahlen in der 160-jährigen, profitablen Firmengeschichte nicht ausgeschlossen werden, ergänze der CEO. Zudem würden in 2009 Restrukturierungsaufwendungen das Ergebnis mit einem bislang einstelligen Millionenbetrag belasten, der größtenteils bereits in Q1 einfließen dürfte.
Analysten von Goldman Sachs würden für dieses Jahr mit einem Umsatzrückgang von mehr als 20 Prozent auf 661 Millionen Euro rechnen. Unterm Strich würden die Goldmänner noch einen kleinen Gewinn von elf Millionen Euro erwarten. Andere Analysten jedoch auch einen moderaten Verlust. Ertragstechnisch könnten Anleger das Jahr getrost abhaken.
Das Papier habe sich von den Tiefs von vier Euro bereits gut erholt. Wacker Neuson sei ein viel versprechendes Investment, da der Gewinnhebel nach der Krise enorm sei. Vor einem Einstieg würden die Experten jedoch empfehlen die Zahlen für Q1 abzuwarten. Wahrscheinlich werde die Aktie nochmals korrigieren
Im Bereich von 5,50 Euro bieten sich erste limitierte Käufe der Wacker Neuson-Aktie an, so die Experten von "TradeCentre.de". (Analyse vom 08.05.2009) (08.05.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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