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alstria office REIT halten
14.04.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die alstria office REIT-Aktie (ISIN DE000A0LD2U1 / WKN A0LD2U) unverändert mit "halten" ein.
Das Unternehmen habe endgültige Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr bekannt gegeben. Zu großen Teilen seien die Zahlen bereits bekannt gewesen.
Das Unternehmen sei im abgelaufenen Geschäftsjahr in der Lage gewesen, den Leerstand um 0,6 Prozentpunkte auf 5,9% zu senken. Zusammen mit dem höheren Immobilienbestand im Jahresschnitt, habe die Gesellschaft die Mieterlöse, die gleichzeitig den Umsätzen entsprechen würden, von 82,5 Mio. EUR auf 102,1 Mio. EUR erhöhen können. Gleichzeitig seien die Organisationsaufwendungen bedingt durch den Wegfall der Kosten für den Börsengang auf 11,6 Mio. EUR (Vj.: 12,8 Mio. EUR) zurückgegangen. Dieser Effekt habe die Ergebnisse in 2007 um 1,9 Mio. EUR belastet. Negativ sei das Ergebnis 2008 durch die Bewertungsverluste auf das Immobilienportfolio in Höhe von 88,1 Mio. EUR beeinflusst worden.
Von zusätzlichem Interesse sei der Ausblick auf das laufende Jahr. Die Mietumsätze sollten sich auf 103,0 Mio. EUR belaufen. Dies liege leicht unter den bisherigen Analystenerwartungen von 105 Mio. EUR und spiegele die aktuelle konjunkturelle Lage wider. Bei annualisierten Mieteinnahmen in Höhe von aktuell 106,5 Mio. EUR entspreche dies einem Mietrückgang um 3,3%, bei gleich bleibendem Portfolio.
Eine weitere Abwertung erscheine den Analysten hier möglich. Damit würde nach dem Erachten der Analysten die Wahrscheinlichkeit zunehmen, dass die 60% LTV überschritten werde und sich ein Großteil der Finanzierung der Gesellschaft, um 0,5 Prozentpunkte beziehungsweise 5,5 Mio. EUR verteuere. Dies sollte in der FFO-Guidance des Unternehmens von 32 Mio. EUR bereits enthalten sein. Das Ergebnis könne zudem durch Immobilienverkäufe sekundiert werden. Deren Höhe lasse sich aktuell aber nicht angeben. Man gehe aktuell von keinen Gewinnen aus diesem Bereich aus.
Nach Erachten der Analysten sei die Aktie aktuell fair bewertet.
Anhand eines Peer-Group-Vergleiches und der Meinung über den starken Cash-flow, stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die dividendenstarke alstria office REIT-Aktie damit weiter mit dem Rating "halten" ein. Das Kursziel sehe man unverändert bei 5,50 EUR. (Analyse vom 14.04.2009) (14.04.2009/ac/a/nw)
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