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4SC kaufen
27.03.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Tim Kruse, Analyst von SES Research, bewertet die 4SC-Aktie (ISIN DE0005753818 / WKN 575381) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".
Die 4SC AG habe heute die Gesamtjahreszahlen für 2008 berichtet. Eine Telefonkonferenz habe heute Nachmittag stattgefunden.
Mit knapp EUR 3 Mio. habe die Umsatzentwicklung der Erwartung entsprochen und sei gegenüber dem Vorjahr mehr als verdoppelt worden. Die Gründe hierfür seien eine Vorabzahlung über EUR 750 Tsd. im Rahmen der Auslizenzierungsvereinbarung mit ViroLogic für 4SC-206 sowie die Ausweitung des Collaborative Business durch die Kooperation mit AiCuris.
Das EBIT sei im Vergleich zu den Gesamtjahreszahlen 2007 ca. 50% niedriger gewesen. Verursacht worden sei dies vorwiegend durch den Anstieg der Forschungs- und Entwicklungskosten für die Entwicklung der ursprünglichen Pipeline-Wirkstoffe sowie den erworbenen Projekten von Nycomed. Diese Entwicklung dürfte sich aufgrund des guten Fortschritts der Pipelineprojekte in 2009 fortsetzen, jedoch auf deutlich niedrigerem Niveau. Die Erwartungen für die Forschungs- und Entwicklungskosten würden daher leicht erhöht.
Die liquiden Mittel von fast EUR 22 Mio. zum Ende von 2008 seien für die Finanzierung der bevorstehenden Entwicklungsschritte mehr als ausreichend. Der Newsflow bleibe positiv: Nach der Bekanntgabe des Beginns für die Phase IIa Studie für ein zusätzliches Indikationsgebiet (Morbus Crohn) des Leitwirkstoffs 4SC- 101 Anfang März und der kontinuierlichen Weiterentwicklung von 4SC-201, dürften mindestens zwei weitere Wirkstoffe in den nächsten Monaten den ersten Schritt der klinischen Entwicklung vollziehen.
Infolgedessen sei positiver Newsflow und ein Anstieg des Unternehmenswertes aufgrund eines niedrigeren Risikoprofils der Wirkstoffpipeline zu erwarten.
Die Analysten von SES Research bleiben daher bei ihrem "kaufen"-Rating für die 4SC-Aktie mit einem Aufwärtspotenzial von > 100% auf das Kursziel von unverändert EUR 6,20. (Analyse vom 27.03.2009) (27.03.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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