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Wacker Neuson halten
25.03.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, rät unverändert zum Halten der Wacker Neuson-Aktie (ISIN DE000WACK012 / WKN WACK01).
Wacker Neusons Bilanzpressekonferenz für das Gesamtjahr 2008 finde am 30. März statt. Eine Telefonkonferenz sei am 31. März um 12:00 Uhr angesetzt. Das Unternehmen habe die vorläufigen Zahlen bereits Anfang März berichtet.
Der Umsatz des Gesamtjahres 2008 habe um 17% auf EUR 870 Mio. zugenommen. Der Anstieg sei jedoch allein durch die Konsolidierungseffekte aufgrund der Fusion mit Neuson Kramer bedingt gewesen.
Auf vergleichbarer Basis sei der Umsatz von Q4/08 (erstes Quartal ohne Konsolidierungseffekte) um 22% gefallen. Dies sei auf die nachlassende Nachfrage im Rahmen des weltweiten Wirtschaftsabschwungs zurückzuführen. Aus diesem Grund sei der operative Gewinn (EBITA) im Gesamtjahr 08 um 15% gesunken und der Gewinn in Q4 um fast drei Viertel.
Das Gesamtjahr 2009 dürfte schwierig werden: Aufgrund der geringen Vorlaufzeiten der Aufträge des Unternehmens sei keine Visibilität vorhanden. Konsequenz: Bis jetzt habe Wacker Neuson noch keine genauen Erwartungen für das Gesamtjahr veröffentlicht. Eine konkrete Guidance dürfte auch im Rahmen der Bilanzpressekonferenz nicht erfolgen.
Das SES-Modell werde weiter nach unten angepasst, um die anhaltend schleppende Nachfrage nach Geräten für das Baugewerbe widerzuspiegeln.
Danach dürfte der Umsatz für das Gesamtjahr 2009 nun um etwa 30% sinken, während das EBITDA weiter um etwa 40% abfalle.
Basierend auf den angepassten Modell-Annahmen werde das Kursziel auf EUR 5 (alt: EUR 6) gesenkt.
Die "halten"-Empfehlung der Analysten von SES Research für die Wacker Neuson-Aktie wird bestätigt, da kein positiver Trigger hinsichtlich des Newsflows vorhanden ist. Zudem sei kein fundamentaler Katalysator in Sicht. (Analyse vom 25.03.2009) (25.03.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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