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Highlight Communications weiter kaufenswert
10.03.2009
TradeCentre.de
Lichtenstein (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "TradeCentre.de" halten die Aktie von Highlight Communications (ISIN CH0006539198 / WKN 920299) weiter für kaufenswert.
Die Schweizer Mediengruppe dürfte ihre Ziele für das Jahr 2008 erreicht haben. "Das Jahr 2008 ist sehr gut verlaufen. Sowohl bei der Constantin Film als auch bei der TEAM-Gruppe". Das sage den Experten CEO Bernhard Burgener im Hintergrundgespräch. Man erwarte sodann Einnahmen zwischen 480 und 500 Millionen Schweizer Franken. Pro Aktie dürften die Eidgenossen die angekündigte Gewinnrange zwischen 38 und 40 Cent erreichen. Laut Burgener dürfte der Verwaltungsrat aufgrund des anhaltend guten Geschäftsgangs, den Aktionären an der Generalversammlung einmal mehr die Ausschüttung einer Dividende vorschlagen. Man gehe davon aus, dass diese analog zum Vorjahr bei circa zwölf Cent je Aktie liegen dürfte.
Zur allgemeinen Krisenstimmung im Markt meine der gebürtige Basler: "Wir spüren von der Krise im operativen Geschäft bisher wenig". In schlechten Zeiten würden viele Konsumenten gerne zuhause bleiben und Fernsehen, DVD schauen oder zu Fußball-Spielen gehen. Das sollte in dieser Rezession nicht anders sein. Bezüglich der TV- und Filmtochter Constantin rechne Burgener aufgrund des attraktiven Filmangebots mit einem erfolgreichen Jahr. Leicht schwächer könnte allenfalls das TV-Produktionsgeschäft verlaufen.
Auf sehr gute Ergebnisse könne sich hingegen in 2009 die TEAM Holding freuen. Der Spezialist für "Fußball" sei ab der Saison 2009/2010 nicht nur der Marketing-Partner der UEFA bei der UEFA Champions League, sondern auch bei der Vermarktung des UEFA Cups, welcher neu Europa League heißen werde. In Spielen bedeute das mehr als eine Verdopplung gegenüber der bisherigen Anzahl. Von bisher 138 Spielen würden es ab der kommenden Saison insgesamt 351 Spiele sein, für die TEAM verantwortlich sei. Das werde sich auf den Umsatz und den Ertrag auswirken.
"Die höhere Anzahl an Spielen bedeutet aber auch mehr Personal, das wir im letzten Jahr schon aufgebaut haben und das höhere Kosten verursacht hat. Diesen Kosten stehen ab der zweiten Jahreshälfte auch deutlich höhere Erträge gegenüber". Zufrieden zeige sich Burgener mit dem Verkauf des Produkts "Fußball" über TEAM. "Wir bieten ein sehr viel versprechendes Produkt an. Hier ist von Rezession wenig zu spüren", erkläre der Vorstand.
Allerdings: Derzeit könne Highlight noch nahezu 100 Prozent der Gewinne von TEAM konsolidieren. Ab der Saison 2009/10 würden rund 20 Prozent an die UEFA entfallen, die entsprechend mit dieser Quote an TEAM beteiligt sei. Highlight dürfte aufgrund der Minderheitsabgaben bezüglich TEAM, künftig dann nur noch 80 Prozent, aber aufgrund der Ausweitung des Geschäftes auf Konzernbasis nicht weniger verdienen. TEAM werde wohl den Effekt aufgrund des deutlich höheren Geschäftsvolumens kompensieren. Burgener habe dies jedoch weder bestätigen noch dementieren wollen.
Summa summarum sollte Highlight in 2009 erneut den Gewinn des Jahres 2008 erwirtschaften. Das würde einem Gewinn je Aktie von circa 40 Cent entsprechen, während andere Medienunternehmen froh wären, sie würden überhaupt noch Profite machen.
An der Highlight Gruppe sei EM.Sport Media mit 47,3 Prozent beteiligt. Burgener sei derzeit wohl der einzige Vorstandschef von drei börsennotierten Gesellschaften. Bei einer, der Constantin Film, werde dies aber nicht mehr lange der Fall sein. Highlight bereite einen Squeeze-out vor und wolle die Börsennotiz einstellen. Früher oder später könnte dies nach dem Dafürhalten der Experten auch für Highlight der Fall sein. Vom ersten Einstieg der Schweizer bei Constantin Film bis zum vollständigen Besitz der Firma seien nunmehr sieben Jahre vergangen.
Bezüglich der kompletten Übernahme seitens Highlight durch EM.Sport Media, der künftigen Constantin Medien AG, rechne man mit einem kürzeren Zeitraum. Um die Anteile weiter aufzustocken, müsste die Change of Control Klausel bezüglich TEAM mit der UEFA einvernehmlich geklärt werden. Gemäß Burgener stehe dieses Thema aber nicht auf der Tagesordnung. Für Burgener zähle zurzeit einzig und allein die vertrauensvolle und erfolgreiche Zusammenarbeit mit der UEFA langfristig zu festigen.
Die Aktie von Highlight stabilisiere sich derzeit im Bereich um vier Euro.
Aufgrund der sehr guten Ergebnisse und eines optimistischen Ausblicks für 2009 ist der Altfavorit der Experten von "TradeCentre.de", die Highlight Communications-Aktie, weiter kaufenswert. (Analyse vom 10.03.2009) (10.03.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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