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GESCO kaufen
12.02.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Aktie von GESCO (ISIN DE0005875900 / WKN 587590) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Die GESCO AG habe heute Morgen Zahlen zum dritten Quartal (1.10. bis 31.12.) vorgelegt. Diese hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten gelegen. Die Ziele für das laufende Geschäftsjahr seien bestätigt worden.
Im Umsatz seien einem Wachstum von 17,3% im dritten Quartal noch keine Zeichen eines wirtschaftlichen Abschwungs erkennbar, wohl aber beim Auftragseingang, der im Quartalsvergleich um 17,0% rückläufig gewesen sei. Angesichts der Dynamik des Abschwungs im Berichtszeitraum erachte man diesen Rückgang für ein auf den Werkzeug- und Maschinenbau sowie auf Kunststofftechnik spezialisiertes Unternehmen noch als moderat.
Trotz eines vergleichbaren Umsatzniveaus zum zweiten Quartal, sei die EBIT-Marge im dritten Quartal gegenüber dem Vorquartal 4,5 Prozentpunkte niedriger ausgefallen. Dies habe - keinesfalls überraschend - im Wesentlichen an Abschreibungen auf Vorräte infolge der gesunkenen Rohstoffpreise gelegen. Diese Wertberichtungen hätten sich auf etwa 4 Mio. Euro belaufen.
Folgende Punkte seinen nach Meinung der Analysten bei einer Investitionsentscheidung zu beachten: Positiv werte man, dass trotz Wertminderungen der Vorräte die Guidance bestätigt worden sei, der Konzern eine solide Bilanz aufweise, die Nischenposition der Portfoliounternehmen den wirtschaftlichen Abschwung abfedere und sich das Akquisitionsumfeld durch gesunkene Übernahme-Multiples aufgehellt habe. Negativ werte man, dass die Portfoliounternehmen zumeist in zyklischen Branchen tätig seien.
Mit Veröffentlichung der Zahlen zum dritten Quartal und der Bestätigung der Guidance sehe man keinen Anlass, die Gewinnschätzungen zu überarbeiten. Das Kursziel, dass sich aus einem Peer-Group-Vergleich und einem DCF-Modell errechne, werde weiterhin bei 59 Euro gesehen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen weiterhin, die Aktien von GESCO zu kaufen. (Analyse vom 12.02.2009) (12.02.2009/ac/a/nw)
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