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HanseYachts kaufen
28.01.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, empfiehlt weiterhin, die Aktie von HanseYachts (ISIN DE000A0KF6M8 / WKN A0KF6M) zu kaufen.
HanseYachts habe gestern berichtet, dass auf der Düsseldorfer "boot" der höchste Umsatz (ohne Konkretisierung der Zahlen) seit der ersten Teilnahme des Unternehmens im Jahr 1994 erzielt worden sei.
Der gesamte Markt für luxuriöse Segel- und Motorboote habe sich in den letzten Monaten abgekühlt. Unter der Annahme, dass auch HanseYachts im letzten Jahr weniger Einheiten verkauft habe, dürfte es dem Unternehmen nach Ansicht der Analysten gelungen sein, seinen Produktmix in Richtung der margenstärkeren Moody’s Segelboote sowie der Fjord Motorboote zu verlagern.
Obwohl dies nur eine Momentaufnahme sei, sei die Düsseldorfer Messe somit ein Beweis, dass nach wie vor Nachfrage vorherrsche, wenn auch auf niedrigem Niveau und dass es sich bei der breit aufgestellte Produktpalette von HanseYachts nach Meinung der Analysten um das richtige Geschäftsmodell handeln dürfte. Damit sollte das Unternehmen nach Ansicht der Analysten einen angemessenen Anteil der schleppenden Nachfrage in allen Preiskategorien für sich vereinnahmen können.
Trotz der zufrieden stellenden Performance auf der Düsseldorfer Messe sei der gesamte Markt für Segel- und Motorboote jedoch noch einem massiven Nachlassen der Nachfrage, vor dem Hintergrund der Finanzkrise und des damit einhergehenden Rückgangs des Konsumklimas, ausgesetzt. Damit werde das SES-Modell unverändert beibehalten und berücksichtige einen Umsatzrückgang von >30% sowie einen überproportionalen Ertragsrückgang als Folge einer höheren Materialkostenquote im Zuge des Ramp-ups neuer Produktlinien und des anhaltenden Preisdrucks (niedrigere Nachfrage, zunehmender Wettbewerb).
Dennoch dürfte HanseYachts nach Meinung der Analysten zu den Gewinnern im aktuellen Marktumfeld zählen. Gründe dafür seien die fortlaufenden Kapazitätsanpassungen, die den Cash Flow des Unternehmens durch die Freisetzung von Working Capital entlasten sollten. Dies wiederum führe zu einer gewissen Wahrscheinlichkeit, dass HanseYachts einen großen Anteil seiner Netto-Cash-Position in 2008 in der Bilanz zu halten könne, was im derzeitigen Marktumfeld einen signifikanten Wettbewerbsvorteil darstelle. Ferner dürfte der Investitionszyklus des Unternehmens nach Meinung der Analysten als günstig angesehen werden, da HanseYachts bereits alle erforderlichen Investitionen in den letzten 2 Geschäftsjahren realisiert habe. Das Kursziel für die Aktie werde weiterhin bei 10 Euro gesehen.
Die Analysten von SES Research empfehlen weiterhin, die Aktien von HanseYachts zu kaufen. (Analyse vom 28.01.2009) (28.01.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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