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24.04/08:16 |
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| DE0005227235 |
522723 |
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Biotest attraktiv bewertet
28.01.2009
Geldanlage-Report
Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Geldanlage-Report" halten die Vorzugsaktie von Biotest (ISIN DE0005227235 / WKN 522723) für attraktiv bewertet.
Blutplasma sei begehrt wie nie. Dieses kleine deutsche Unternehmen habe jede Menge davon. Wettbewerber seien kaum in der Lage, in den Markt vorzustoßen. Blutplasma sei so wertvoll, dass es mit Gold aufgewogen werden könne. Während ein Gramm Gold zwischen 25 und 30 US-Dollar koste, werde für Blutplasma inzwischen circa 50 US-Dollar je Gramm bezahlt. Die Tendenz sei zumindest stabil.
Der Grund: Blutplasma bilde die Basis für die Herstellung von Immunglobulinen und Albumin (Plasmafraktionierung), die in der Immuntherapie und der Notfallmedizin zum Einsatz kämen und immer stärker nachgefragt würden. Das hänge auch mit dem immer höheren Bedarf in Ländern wie China und Indien zusammen.
Biotest sei Spezialist für Plasmafraktionierung und baue seine weltweiten Marktanteile über Zukäufe konsequent aus. Hohe Markteintrittsbarrieren würden den Dreieichern dabei in die Karten spielen: Blutplasma werde aus menschlichen Blutspenden gewonnen und dürfe daher aus Sicherheitsgründen nur über Blutsammelstellen verkauft werden. Die Errichtung solcher Center sei kosten- und zeitaufwendig. Weil jahrelang die Kapazitäten eher zurückgefahren worden seien, würden sie nun fehlen.
Die hohe Nachfrage treffe auf ein knappes Angebot. Zukäufe in den USA (zum Beispiel Nabi Biopharma) seien gut integriert worden. Kein Wunder, dass das Geschäft floriere: In den ersten neun Monaten 2009 habe der Umsatz um ein Drittel auf 323 Millionen Euro zugelegt, der Gewinn vor Steuern und Zinsen sogar um 60 Prozent auf knapp 44 Millionen Euro.
Die zuvor angehobenen Prognosen für 2008 seien bestätigt worden und auch der Ausblick sei positiv ausgefallen. Die allgemeine Finanzkrise könne die Expansion seines Unternehmens in keiner Weise stoppen, habe der Vorstandsvorsitzende Prof. Dr. Gregor Schulz versichert. Im Herbst 2007 seien rechtzeitig bis 2014 beziehungsweise 2015 laufende Kreditlinien geschlossen worden, die nicht nur ein reibungsloses operatives Geschäft garantieren, sondern auch die geplante weitere Expansion absichern würden.
Ohnehin seien die Geschäfte zuletzt so gut gelaufen, dass Biotest alle über die Abschreibungen hinausgehenden Investitionen aus dem operativen Cash-Flow habe stemmen können. Auch die ganz aktuellen Nachrichten seien durch die Bank positiv. Neue Produktzulassungen würden die gute operative Arbeit bestätigen und die Produktionskapazitäten seien weiter ausgebaut worden. Ohnehin gar nicht in der Bewertung enthalten seien die eigenen Antikörper-Medikamentenkandidaten.
Nach dem jüngsten Kursrückgang ist die Vorzugsaktie von Biotest nach Meinung der Experten vom "Geldanlage-Report" wieder äußerst attraktiv bewertet. Das konjunkturunabhängig wachsende Blutplasmageschäft biete eine hohe Nachhaltigkeit. (Analyse vom 28.01.2009) (28.01.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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