|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
GESCO kaufen
14.01.2009
Der Börsendienst
München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Börsendienst" raten die Aktie von GESCO (ISIN DE0005875900 / WKN 587590) zu kaufen.
Die Aktien der Beteiligungsgesellschaft GESCO AG würden auf den ersten Blick als eher langweiliges Investment wirken. Jedoch müsse langweilig nicht immer schlecht sein. Wie die Entwicklung des Unternehmens und seiner Aktien zeige, würden die Wuppertaler äußerst solide wirtschaften und hätten so in den letzten Jahren ihren Vergleichsindex SDAX deutlich outperformen können.
GESCO als Beteiligungsgesellschaft habe aktuell 13 Töchter im Portfolio, wobei der Fokus auf Industrieunternehmen wie z. B. Werkzeug- und Maschinenbau oder Kunststoff-Technik liege. Im Gegensatz zu vielen anderen Beteiligungsunternehmen habe GESCO dabei jedoch einen langfristigen Ansatz und sei nicht auf kurzfristige Portfolioverkäufe angewiesen. Daher würden auch hohe Firmenwertzuschreibungen, die anderen Playern aktuell teilweise zum Verhängnis würden, in den Bilanzen der Wuppertaler keine Rolle spielen. Wie der Vorstand Dr. Mayrose den Experten im Gespräch erläutert habe, werde bei GESCO hingegen ein äußerst konservativer Bilanzansatz gewählt.
Damit habe sich die Gesellschaft hervorragend im Markt positioniert und verspüre keine nennenswerten Finanzierungsprobleme. Die Eigenkapitalquote zum 30. September habe bei satten 35% gelegen, was einen sehr soliden Wert für ein Industrieunternehmen darstelle. Gleichzeitig habe der GESCO-Konzern zum Stichtag rund 27 Mio. Cash gehalten und verfüge damit über genügend Handlungsspielraum, um die aktuelle Krise meistern und gleichzeitig bei attraktiven Kaufgelegenheiten zuschlagen zu können.
Wie der Vorstand den Experten erläutert habe, werde man hier jedoch noch ein wenig abwarten, um mit den Jahresabschlüssen des Jahres 2008 bessere Verhandlungsmöglichkeiten zu haben und gleichzeitig die Auftragsentwicklung besser einschätzen zu können. Da aktuell niemand absehen könne, wie lange die Krise dauern werde, mache diese Strategie durchaus Sinn.
Das Geschäftsjahr der Wuppertaler laufe vom 1. April bis zum 31. März. Im ersten Halbjahr, also zum 30. September, sei das operative Geschäft dabei besser als erwartet gelaufen. Bei einer Gesamtleistung von 193 Mio. Euro habe ein EBIT von 24 Mio. Euro respektive ein Gewinn je Aktie in Höhe von 4,51 Euro erwirtschaftet werden können. Für das gesamte Geschäftsjahr rechne der Vorstand Dr. Mayrose mit einem Konzernumsatz von 370 Mio. Euro bei einem Nettogewinn von 21,5 Mio. Euro bzw. einem Gewinn pro Aktie von 7,11 Euro. Somit habe man bereits zum Halbjahr rund 63% des geplanten Gewinns je Aktie erwirtschaften können. Wie der Vorstand den Experten dargestellt habe, habe man bei der ursprünglichen Planung bereits mit einer Abkühlung der Geschäfte im zweiten Halbjahr gerechnet.
Beim aktuellen Kursniveau der Aktie von rund 40 Euro betrage das KGV der GESCO für das laufende Jahr günstige 6. Hier sei somit bereits eine sehr hohe Unsicherheit in Bezug auf die Konjunkturlage eingepreist.
Sobald sich die konjunkturellen Aussichten jedoch wieder aufhellen würden, dürfte GESCO durch seine konservative Aufstellung eine der ersten Aktien sein, die sich deutlich erholen würden. Somit ergebe sich in den Augen der Experten aktuell eine aussichtsreiche antizyklische Kaufgelegenheit beim Wuppertaler Beteiligungsunternehmen. Attraktiv sei dabei gleichzeitig die hohe Dividende, die auf Basis der letztjährigen Ausschüttung beim aktuellen Kurs rund 5,5% betrage. Die Experten würden dabei auch für das laufende Geschäftsjahr mit einer mindestens gleich hohen Ausschüttung in Höhe von 2,20 Euro je Aktie rechnen.
In einem besseren Marktumfeld dürfte den Wuppertalern ein KGV von mindestens 8 zugesprochen werden, was bei stagnierenden Erlösen einem Kurs von rund 57 Euro entsprechen würde. Daraus ergebe sich auch das erste konservative Kursziel der Experten von 57 Euro auf Sicht von zwölf Monaten. Den Stoppkurs würden sie aus charttechnischen Aspekten knapp unterhalb der jüngsten Tiefs bei 29,90 Euro setzen.
Die Experten von "Der Börsendienst" empfehlen die GESCO-Aktie zu kaufen. Der Stopp-Kurs werde bei 29,90 Euro gesehen. (Ausgabe 1 vom 14.01.2009) (14.01.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken