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Datum/Zeit |
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22,50 € |
+0,10 € |
+0,44 % |
21.04/17:15 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005565204 |
556520 |
- € |
- € |
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Dürr "buy"
24.11.2008
VISCARDI AG
München (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der VISCARDI AG nehmen das Research Coverage der Dürr-Aktie (ISIN DE0005565204 / WKN 556520) mit einem "buy"-Rating auf.
Dürr sei der weltgrößte Anbieter von Produkten, Systemen und Dienstleistungen für Lackierereien und Endmontagewerke mit einem Marktanteil von 40%. Der Konzern plane und baue komplette Montagelinien vorwiegend für die Automobilindustrie. Dürr sei auch Weltmarktführer für Maschinen und Systeme in der Auswucht- und Diagnosetechnik, sowie industrielle Reinigungs- und Filtrationsanlagen. In den letzten Jahren sei der Konzern umfassend restrukturiert und refokussiert worden, was zu soliden Erträgen geführt habe.
Dürr sei von globalen Investitionszyklen abhängig. Das Ausmaß und die Dauer eines schwachen Wirtschaftsausblicks habe die Aktie im zurückliegenden Jahr 62% ihres Wertes verlieren lassen und 33% relativ zum DAX-Index. Die Abhängigkeit zur zyklischen Automobilindustrie von 85% des Konzernumsatzes und steigender Preisdruck habe bei den Investoren Bedenken entstehen lassen. Indes würden innovative Produkte eine hohe Preispolitik erlauben.
Dürr habe 2007 ein intensives Restrukturierungsprogramm umgesetzt, das zur Rückkehr von soliden Erträgen geführt habe. Die Aufträge dürften bis Ende 2008 ein Volumen von EUR 1,2 Milliarden erreichen und mit den Einnahmen für Dienstleitungen seien 90% der geschätzten Umsätze 2009 abgedeckt.
Dürr stehe in Verhandlung für neue Investitionsvorhaben speziell in den Wachstumsmärkten China, Brasilien und Russland. In Schwellenländern einschließlich Mexiko habe Dürr bereits eine starke Präsenz, in denen 40% des Konzernumsatzes generiert würden. Breites Interesse hätten neue Technologien mit Fokus auf Kostenersparnis während der Fertigung geweckt. Die neuesten Produkte könnten den Energiebedarf um 30% zu reduzieren. Nachdem diese nachgerüstet werden könnten, würden sich diese für den Kunden in kurzer Zeit amortisieren.
Die Nettoverschuldung habe Ende 2007 bei EUR 67 Millionen gelegen. Eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht im Juni habe EUR 44 Millionen eingebracht; diese könne darauf hinweisen, dass das Unternehmen 2009 eine Netto-Cash-Position ausweisen könne. Dürr habe im September 2008 eine neue dreijährige Konsortialanleihe über EUR 440 Millionen beschlossen.
Dürr werde bei einem eKGV von unter 4x in Bezug auf 2009er und 2010er Ertragsprognosen gehandelt. Mit Erträgen, die durch bereits bestehende Aufträge gesichert seien und neuen führenden Technologien, die den Kunden Wettbewerbsvorteile bieten würden, würden die mittelfristigen Aussichten günstig erscheinen.
Die Analysten der VISCARDI AG nehmen das Coverage der Dürr-Aktie mit einem "buy"-Rating auf mit einem Kursziel von EUR 18,00. (Analyse vom 24.11.2008) (24.11.2008/ac/a/nw)
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