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GfK "buy"
12.11.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Friedrich Schellmoser, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie der GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) nach wie vor mit "buy" ein.
Die GfK habe im dritten Quartal einen soliden Geschäftsverlauf verbuchen können. Das Unternehmen sei im Berichtszeitraum um 5% gewachsen, wobei das bereinigte EBIT leicht um 3,9% zurückgegangen sei. Für den EBIT-Rückgang seien vor allem Aufträge verantwortlich, die vom dritten ins vierte Quartal verschoben worden seien. Trotz der bevorstehenden Wirtschaftskrise sei das Management in Bezug auf das vierte Quartal optimistisch. Zwar werde auch die GfK von einem Wirtschaftsabschwung betroffen sein, allerdings dürfte sich die Marktforschungsbranche besser als viele andere Sektoren halten können. Zudem habe die GfK den Vorteil, dass sich ihr Portfolio durch langfristige Verträge auszeichne. Das Unternehmen dürfte daher auch in den kommenden Jahren den Umsatz steigern, jedoch seien schwächere Wachstumsraten zu erwarten.
Vor diesem Hintergrund rechne man nun für 2009 nur noch mit einem Umsatzwachstum von 2,5% (bisher: 5,2%). Im Jahr 2010 dürfte das Wachstum auf ähnlichem Niveau liegen. Für das laufende Jahr liege die EPS-Schätzung von UniCredit Markets & Investment Banking bei 2,09 EUR (KGV: 7,8). Für 2009 erwarte man eine EPS-Verbesserung auf 2,31 EUR (KGV: 7,1). Das Kursziel werde zwar von 29,00 EUR auf 19,00 EUR reduziert, damit biete die Aktie dennoch ein Aufwärtspotenzial von 16,3%.
Daher halten die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking an ihrer Kaufempfehlung für den Anteilschein der GfK fest. (Analyse vom 12.11.08)
(12.11.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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