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4SC kaufen
11.11.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Tim Kruse und Dr. Stefan Schröder, Analysten von SES Research, bewerten die 4SC-Aktie (ISIN DE0005753818 / WKN 575381) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".
4SC hebe sich in seiner Innovationskraft deutlich von anderen börsennotierten deutschen Biotech-Unternehmen ab: Auf Basis seiner Technologieplattform habe das Unternehmen aus eigener Forschungstätigkeit ein stetig wachsendes Produktportfolio von Wirkstoffkandidaten aufgebaut, das durch die erworbenen Onkologieprojekte von Nycomed noch deutlich erweitert worden sei.
Dabei würden die einzelnen Wirkstoffkandidaten potenzielle Blockbustermärkte in den Bereichen Krebs, chronische Entzündungen und Virusinfektionen mit weltweiten Umsatzpotenzialen zwischen EUR 300 Mio. und ca. EUR 1 Mrd. pro Jahr (Peak-Sales) adressieren.
Den Kern der Technologie-Plattform bilde ein leistungsfähiges, computergestütztes Verfahren zur Identifizierung von potenziellen Wirkstoffkandidaten. 4SC erziele damit deutliche Zeit- und Kostenvorteile gegenüber Wettbewerbern sowie höhere Erfolgsquoten bei Wirkstoffsuche und -optimierung.
Mit seinem Geschäftsmodell ziele das Unternehmen konsequent auf die sich verschärfenden Engpässe in den Produktpipelines der Pharmaindustrie und positioniere sich als Lieferant neuer Medikamentenkandidaten, indem es entwickelte Wirkstoffe frühzeitig an Pharmapartner auslizenziere. Am Erfolg des Medikaments partizipiere 4SC in Form von Vorab- und Meilensteinzahlungen sowie Umsatzbeteiligungen (Royalties).
Mit ViroLogik sei im Mai 2008 die erste Lizenzpartnerschaft über einen präklinischen Wirkstoff zu attraktiven Konditionen abgeschlossen worden. Der Lizenzvertrag garantiere 4SC erfolgsabhängige Upfront- und Meilensteinzahlungen von bis zu EUR 57,3 Mio. sowie Umsatzbeteiligungen im hohen einstelligen Prozentbereich.
Der zügige Wertzuwachs der Produktpipeline werde den kurzfristigen Newsflow bestimmen: Für das Leitprojekt 4SC-101 stünden im kommenden Jahr eine Phase IIa und eine Phase IIb Studie an. 4SC-201 (Onkologie) werde nach den äußerst positiven Ergebnissen der Phase I voraussichtlich im ersten Halbjahr 2009 in die klinische Phase II eintreten und in 2010 zur Auslizenzierung bereitstehen. Darüber hinaus befänden sich sechs präklinische Kandidaten an der Schwelle zur klinischen Phase I.
Unterstützend zur breiten Wirkstoffpipeline verfüge das Unternehmen durch die Beteiligung der Gebrüder Strüngmann (Hexal Gründer) über den Rückhalt eines äußerst finanzstarken Hauptaktionärs mit exzellenten Kontakten in der Pharmabranche.
Mit einem Kurspotenzial von aktuell über 75% lautet das Rating der Analysten von SES Research unverändert "kaufen" für die 4SC-Aktie. Aus der SOTP-Bewertung resultiere ein von EUR 5,60 auf EUR 6,20 erhöhtes Kursziel. (Analyse vom 11.11.2008) (11.11.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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