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Wacker Construction halten
07.11.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, stuft die Aktie von Wacker Construction (ISIN DE000WACK012 / WKN WACK01) unverändert mit "halten" ein.
Wacker Construction habe gestern die Stilllegung seines Produktionsstandortes für Raddumper gemeldet, die mit dem Verlust von gut 90 Arbeitsplätzen verbunden sei (oder gut 2% der gesamten Mitarbeiter). Ferner habe das Unternehmen vorläufige Zahlen für das 3. Quartal (Q3)/08 veröffentlicht, die besser als erwartet ausgefallen seien.
Um dem fast 50%-igen Rückgang von Auftragseingängen für Raddumper des Unternehmens entgegenzuwirken, habe sich Wacker Construction gestern dazu entschlossen, dass entsprechende Werk in Wales, UK zu schließen. Wacker sollte die Kosten damit im einstelligen Millionen-Euro-Bereich senken können. Da die Herstellung von Raddumpern eher die Montage umfasse, dürfte die Verlagerung in das österreichische Werk innerhalb kürzester Zeit realisiert werden.
Während der Umsatz in etwa den Erwartungen entsprochen habe, seien diese bei der Profitabilität in Q3 deutlich übertroffen worden. Dies deute jedoch vor dem Hintergrund eines erheblich niedrigeren Auftragseingangs (-20%) und den verschlechterten Marktbedingungen (hohe Investitionen im Pachtgeschäft bei stark abnehmender Nachfrage) auf einen signifikanten Abschwung im 4. Quartal hin.
Unter Berücksichtigung des weiterhin schleppenden Orderverhaltens für Baumaschinen seien die Zahlen für 2009 und 2010 gesenkt worden. Wacker Construction dürfte mit einer breiten und internationalen Produktlinie trotz des negativen Sentiments gut positioniert sein. Gestützt werde dies durch einen Eigenkapitalanteil von >70% und einem einstelligen Nettogearing, wodurch das Unternehmen über eine angemessene finanzielle Stabilität verfüge. Mit den neuen Modelannahmen werde ein neues Kursziel von EUR 6 (alt: EUR 7) impliziert.
Ohne einen echten kurzfristigen Katalysator und mit der Annahme, dass das Jahr 2009 für das Unternehmen ein Übergangsjahr sei, wird die "halten"-Empfehlung von den Analysten von SES Research bestätigt. (Analyse vom 07.11.2008) (07.11.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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