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itelligence "hold"
30.10.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Knut Woller, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die itelligence-Aktie (ISIN DE0007300402 / WKN 730040) unverändert mit "hold" ein.
itelligence habe gestern die vollständigen Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht, die sich mit den vorab gemeldeten Zahlen vom 14. Oktober gedeckt hätten. Der Gesamtumsatz habe im Vorjahresvergleich um 10,4% auf 52,3 Mio. EUR zugelegt, das EBIT habe 3,8 Mio. EUR betragen (Marge: 7,3%). Im Consulting-Geschäft sei der Umsatz um 4,8% auf 30,3 Mio. EUR gesteigert worden. Im Gegensatz zu der enttäuschenden Entwicklung der Lizenzumsätze bei SAP habe itelligence ein überraschend starkes Wachstum von 30,6% im Lizenzgeschäft erzielt. Der Auftragsbestand habe zum Ende des dritten Quartals bei 154,8 Mio. EUR und damit 3% unter dem Niveau des zweiten Quartals, allerdings 27% über dem Vorjahresniveau gelegen.
Im Hinblick auf die einzelnen Regionen sei das Umsatzwachstum in Deutschland und Österreich mit 16,3% stark ausgefallen. Im gesamten Westeuropa-Geschäft habe das Unternehmen einen Umsatzrückgang von 3,8% hinnehmen müssen. Das Wachstum in Osteuropa habe bei 31% gelegen. itelligence habe die Gesamtjahresvorgaben bekräftigt. So werde für 2008 weiterhin ein Umsatz von 210-214 Mio. EUR und eine EBIT-Marge von 6,2-6,4% angestrebt. Bei UniCredit Markets & Investment Banking halte man an den Prognosen für 2008 fest. Für das kommende Jahr seien den Schätzungen jedoch konservativere Annahmen zugrunde gelegt worden. Die EPS-Schätzungen für 2008 und 2009 würden somit auf 0,41 EUR und 0,37 EUR lauten. Entsprechend errechne sich für die beiden Jahre ein KGV von 8,2 bzw. 9,0. Das Kursziel werde von 4,10 EUR auf 3,70 EUR gesenkt.
Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking vergeben weiterhin das Rating "hold" für den Anteilschein von itelligence. (Analyse vom 30.10.08)
(30.10.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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