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elexis kaufen
29.10.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, bewertet die elexis-Aktie (ISIN DE0005085005 / WKN 508500) unverändert mit dem Rating "kaufen".
Wie von den Analysten erwartet habe die elexis AG im Rahmen der Veröffentlichung der Q3-Zahlen die Prognose für das laufende Geschäftsjahr reduziert. Die Gesellschaft erwarte nun Umsätze im Bereich von 172 bis 177 Mio. EUR (vorher: 180 bis 190 Mio. EUR), einen Auftragseingang von 173 bis 185 Mio. EUR (vorher: 195 bis 210 Mio. EUR) und eine EBIT-Marge zwischen 14% und 15% (vorher: 15% bis 16%). Dies decke sich mit den zuletzt nach unten angepassten Analystenprognosen.
Belastend, und von den Analysten nicht vorhersehbar, habe sich im dritten Quartal eine Steuerrückstellung in Höhe von 1,4 Mio. EUR ausgewirkt. Hintergrund sei im Wesentlichen eine steuerliche Wertaufholung für eine Beteiligungsgesellschaft, die ihren Ursprung in der Restrukturierungsphase 2000/01 habe.
Angabegemäß hätten die Ergebnisse im Stahlbereich über den internen Planungen gelegen. Hier habe man nahezu sämtliche Projektausschreibungen gewinnen können. Das Geschäft laufe nach Erachten der Analysten aufgrund der langfristigen Planung von Stahlwerken der aktuellen Konjunktur immer etwas hinterher, sodass es hier Ende 2009 und 2010 zu rückläufigen Ergebnissen kommen könnte.
Auch der Druckbereich sei solide gelaufen. Damit habe sich elexis bis jetzt noch deutlich von der sehr schwachen Konjunktur in der Druckmaschinenherstellerbranche abgrenzen können. Insgesamt seien die Umsätze im Segment Stahl und Druck in Q3 um 12,8% auf 36,2 Mio. EUR gewachsen. Der Auftragseingang sei um 4,6% auf 38,5 Mio. EUR gestiegen. Die EBIT-Marge habe im dritten Quartal mit 16,3% nicht das Niveau aus dem Vorjahresquartal (17,4%) erreicht. Hierfür verantwortlich seien weiter gestiegene Rohstoffkosten gewesen.
Weniger erfreulich dagegen habe sich das Segment Kunststoff entwickelt, dessen schwacher Auftragseingang im Gesamtjahr dann auch ausschlaggebend für die Reduzierung der Guidance gewesen sei. Auch hierauf hätten die Analysten bereits hingewiesen. Große, eingeplante Aufträge seien hier bisher ausgeblieben, sodass eine Unterauslastung in den letzten Wochen des Jahres drohe. Um dem entgegen zu steuern, würden extern vergebene Produktionstätigkeiten in die eigene Herstellung zurückgeführt. Der Umsatz habe in Q3 bei 7,7 Mio. EUR (Vorjahrquartal: 8,8 Mio. EUR) und der Auftragseingang lediglich bei 4,0 Mio. gelegen (7,4 Mio. EUR). Die EBIT-Marge habe allerdings deutlich verbessert werden können und habe bei 11,7% gelegen (5,7%).
Aufgrund der Steuerrückstellung hätten die Analysten ihre Prognose für 2008 noch mal nach unten angepasst.
Mit Blick auf die niedrige Bewertung und der soliden Bilanz (Cash: ca. 20 Mio. EUR; EKQ: 51%) halten die Analysten vom Bankhaus Lampe aber an ihrer Kaufempfehlung für die elexis-Aktie fest. Das Kursziel laute nach wie vor 15,00 EUR. (Analyse vom 29.10.2008) (29.10.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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