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HanseYachts kaufen
29.10.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von SES Research, bewertet die Aktie von HanseYachts (ISIN DE000A0KF6M8 / WKN A0KF6M) nach wie vor mit "kaufen".
Um einem erheblichen Rückgang von Vertragsabschlüssen und Vorverträgen im Vergleich zum Vorjahr aufgrund einer verhaltenen Nachfrage im Rahmen der aktuellen Finanzkrise Rechnung zu tragen, habe HanseYachts gestern die Reduzierung von 110 Arbeitsplätzen (oder 17% des aktuellen Personals) bekannt gegeben. Zudem beabsichtige das Unternehmen, Kurzarbeit zu beantragen. Aufgrund fehlender Visibilität bezüglich des kurz- und langfristigen Auftragsverhaltens habe HanseYachts keine Guidance für das aktuelle Geschäftsjahr 2008/2009 (das Geschäftsjahr ende im Juli 2009) veröffentlicht.
Die Schätzungen für dieses und das folgende Geschäftsjahr würden unter Einbeziehung eines Rezessions-Szenarios erheblich nach unten angepasst unter Berücksichtigung von gut 30% reduzierter Verkaufseinheiten (in der gesamten Produktpalette). Außerdem werde eine Rückstellung für den Abbau der Arbeitsplätze in Höhe von EUR 2,0 Mio. unter der Annahme berücksichtigt, dass bei etwa 30% der Jobkürzungen unbefristete Verträge zugrunde lägen. Auch niedrigere Verkaufspreise müssten in Betracht gezogen werden, da auch HanseYachts’ direkter Wettbewerber Bavaria schweren Problemen gegenüber stehe und Kapazitäten habe anpassen müssen. Ein Preiskrieg könne daher nicht ausgeschlossen werden.
Eine erwartete Marktkonsolidierung sollte für HanseYachts mittelfristig positiv sein, obwohl 2009 ein Übergangsjahr sein sollte. HanseYachts sollte angesichts des breiten qualitativ hochwertigen Produktionssortiments zu den Gewinnern der derzeitigen Finanzkrise gehören. Es sei zudem unwahrscheinlich, dass das Unternehmen angesichts des beträchtlichen Barbestandes von mehr als EUR 20 Mio. (oder EUR 3,90 pro Aktie) finanziellen Risiken gegenüberstehe.
Die Empfehlung der Analysten von SES Research für die Aktie von HanseYachts lautet somit unverändert "kaufen". Das Kursziel werde aufgrund eines wesentlich negativeren mittel- und langfristigen Szenarios auf Basis des DCF-Modells von EUR 20 auf EUR 10 gesenkt. (Analyse vom 29.10.2008) (29.10.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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