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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 21,32 € |
21,14 € |
+0,18 € |
+0,85 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000A0LD6E6 |
A0LD6E |
- € |
- € |
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Gerresheimer kaufen
28.10.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Gerresheimer (ISIN DE000A0LD6E6 / WKN A0LD6E) in einer Ersteinschätzung mit "kaufen" ein.
Gerresheimer gehöre zu den weltweit führenden Verpackungslieferanten für die Pharma- und Life Science-Industrie. Hier habe das Unternehmen seine Marktposition als globaler Partner in den vergangenen Jahren deutlich ausbauen können und sei mittlerweile in fast allen Segmenten Marktführer. Getragen worden sei diese Entwicklung von der Fokussierung auf ein vielfältiges Produktspektrum in den Bereichen Glas und Kunststoff.
Die weiteren Wachstumsaussichten seien aus Sicht der Analysten viel versprechend. Nach ihrer Einschätzung dürfte Gerresheimer durch das Erschließen neuer Märkte (sowohl regional als auch auf der Produktseite) bzw. Akquisitionen auch in den kommenden Jahren attraktive Wachstumsraten generieren, die über dem allgemeinen Marktwachstum von derzeit rund 6,6% liegen dürften. Auf der Produktseite sollten insbesondere Produktinnovationen wie vorfüllbare Einwegspritzen (sog. RTF’), Pen-Systeme (etwa für den Diabetesmarkt), Inhalationssysteme oder PET-Flaschen, aber auch neue Beschichtungsverfahren zur Erzielung besserer Barriereeigenschaften zum überdurchschnittlichen Wachstum beitragen. Der weitere Ausbau der Geschäftsaktivitäten, auch in den USA, sollte ebenfalls Wachstumschancen bieten.
Durch die Optimierung des Produktportfolios bzw. die Abgabe nicht zum Kerngeschäft zählender und oftmals margenschwächerer Geschäftssegmente (darunter Technical Plastics) aber auch die Verlagerung zumindest eines Teils der Produktion in Niedriglohnländer würden die Analysten davon ausgehen, dass das derzeitige Margenniveau in Höhe von knapp 19,5% (adjustierte EBITDA-Marge für 2008e) auf rund 21,5% in den kommenden Jahren zu steigern sein dürfte.
Gerresheimer gehöre aktuell zu den favorisierten Aufstiegskandidaten in den MDAX. Ende September, vor den Verwerfungen durch die Finanzmarktkrise, habe sich der Wert bereits auf Rang 24 bezüglich der Marktkapitalisierung befunden. Bezogen auf die Börsenliquidität habe Gerresheimer noch den 61. Platz eingenommen. Um den Aufstieg in den Index zu schaffen, benötige Gerresheimer rund 5% mehr an Börsenumsätzen. Der nächste mögliche reguläre Aufnahmetermin wäre im März 2009.
Downside-Risiken könnten sich nach Erachten der Analysten aus steigendem Preisdruck, Überkapazitäten bei einigen Produktlinien sowie bei der Integration neu akquirierter Unternehmen ergeben. Upside-Risiken würden sie in möglicherweise zu konservativen Schätzungen sehen, sowohl auf der Umsatzseite (nicht enthalten Produktinnovationen, Akquisitionen), als auch hinsichtlich der Margenentwicklung (Synergie- und Skaleneffekte).
Die Analysten vom Bankhaus Lampe nehmen die Coverage der Gerresheimer-Aktie mit dem Anlageurteil "kaufen" auf. Auf Basis des von ihnen präferierten DCF-Models ergebe sich aktuell ein Kursziel von 33,00 EUR. (Analyse vom 28.10.2008) (28.10.2008/ac/a/nw)
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