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MediGene "buy"
09.10.2008
VISCARDI AG
München (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der VISCARDI AG stufen die Aktien von MediGene (DE0005020903/ WKN 502090) mit "buy" ein.
MediGene habe die strategische Fokussierung und den Verkauf der abgeschlossen und Non-Core-Produkte ausgegründet. 2008 habe das Unternehmen sein Dermatologieprodukt Oracea verkauft und das mTCR Programm, die Technologieplattform mit monoklonalen T-Zell-Rezeptoren, ausgegliedert. MediGene habe nun eine ausgewogene Produktpipeline mit zwei Produkten auf dem Markt, Eligard und Veregen, sowie einige andere Medikamentenkandidaten in der klinischen Entwicklung.
MediGene fokussiere die Aktivitäten auf Onkologie und Immunologie. Das Unternehmen habe seine europäischen Lizenzrechte an Oracea für EUR 8 Mio. an Galderma verkauft mit bis zu EUR 24 Mio. Royalties und Meilensteinzahlungen. An der ausgegründeten Immunocore Ltd. halte MediGene 38,5%. Weiterhin habe MediGene das Vorkaufsrecht für definierte Krebsindikationen, um diese gegebenenfalls weiter zu entwickeln, spare aber EUR 8 Mio. pro Jahr an Kosten.
MediGene habe nicht mehr die Absicht in Deutschland und Großbritannien ein eigenes Vertriebsnetz Dermatologie aufzubauen. Indes werde ein Distributionspartner für Veregen in Europa und RoW gesucht. Veregen werde bereits erfolgreich durch Bradley Pharmaceuticals in den USA verkauft.
EndoTAG-1 könnte letztendlich einen Jahresumsatz von über EUR 1 Milliarden einbringen. MediGene habe über gute Wirksamkeitsdaten aus der klinischen Phase II-Studie zur Behandlung von Bauchspeicheldrüsenkrebs berichtet. Indes sei die Studie für RhuDex gestoppt worden, nachdem ein Proband - ohne Zusammenhang - unter Herzproblemen gelitten habe und im Juli 2008 gestorben sei. Das Medikament habe im Erfolgsfall ab etwa 2013 ein Umsatzpotenzial von EUR 1 Milliarde pro Jahr. MediGene erwarte eine Erklärung der britischen Behörde MHRA, die den Fortgang des Studienprogramms erlaube.
MediGenes Aktienkurs habe 20% nachgelassen, den DAX jedoch um 20% outperformed.
Die Cashposition habe Ende Juni 2008 bei EUR 31 Millionen gelegen. Das Unternehmen habe durch die Veräußerung von Oracea EUR 8 Millionen eingenommen. Die Analysten der VISCARDI AG schätzen, dass die derzeit zugelassenen Produkte EUR 3,50 je Aktie wert seien und EndoTAG-1 sowie Rhude könnten einen zusätzlichen Wert von EUR 15,50 pro Aktie bedeuten.
Die Analysten der VISCARDI AG bekräftigen ihr Kursziel von EUR 10,00 pro MediGene-Aktie und stufen den Titel mit "buy" ein. (Analyse vom 09.10.2008)
(09.10.2008/ac/a/nw)
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