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Datum/Zeit |
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5,80 € |
-0,090 € |
-1,55 % |
20.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007856023 |
785602 |
- € |
- € |
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ElringKlinger akkumulieren
21.10.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ElringKlinger (ISIN DE0007856023 / WKN 785602) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe eine Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr 2008 bekannt gegeben.
Demnach rechne die Konzernleitung für 2008 nunmehr nur noch mit einem organischen Konzernumsatz auf dem Vorjahresniveau von 607,8 Millionen Euro. Zuvor sei die Konzernleitung noch von einem Zuwachs zwischen 5 und 7% ausgegangen. Insgesamt sei für 2008 akquisitionsbedingt mit einem Umsatzanstieg um 9 bis 10% zu rechnen. Zudem gehe die Konzernleitung von weiteren Kosten für die langfristige Materialpreisabsicherung der Edelstahl-Legierungszuschläge in Höhe von 10 Millionen Euro aus. Diese würden rückgestellt. Vor diesem Hintergrund rechne die Konzernleitung nun mit einer um Einmaleffekte bereinigten operativen Marge von 13 bis 14%. Vor Kosten für die langfristige Materialpreisabsicherung werde die bereinigte operative Marge bei 15 bis 16% erwartet. Der bereinigte Konzerngewinn werde sich nach 67,2 Millionen Euro im Vorjahr wahrscheinlich auf 55 bis 56 Millionen Euro belaufen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle die Gewinnwarnung eine klare negative Überraschung dar. Dies sei vor allem vor dem Hintergrund zu sehen, dass die Gesellschaft ihre Planzahlen erst im September im Rahmen einer Präsentation noch bestätigt habe. Ursächlich für die Gewinnwarnung seien nach Konzernangaben der signifikante Rückgang der Fahrzeugproduktion in Nordamerika und Europa sowie ein deutlicher Rückgang der Kundenabrufe im Erstausrüstungsgeschäft. Für das erste Halbjahr 2009 rechne die Konzernleitung nunmehr ebenfalls mit einem schwachen Marktumfeld. Allerdings solle die fortgesetzte Marktschwäche durch Produktneuanläufe in Höhe von rund 70 Millionen Euro und höhere Beiträge der übernommenen SEVEX-Gruppe und ElringKlinger Marusan kompensiert werden. Insgesamt werde im kommenden Jahr mit einem leichten Umsatzanstieg und einer bereinigten operativen Marge von 14% gerechnet.
Beim gestrigen Schlusskurs von 8,23 Euro erscheine das Unternehmen nach den deutlichen Kursverlusten der vergangenen Wochen mit einem KGV 2008e von knapp 9 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft habe in den vergangenen beiden Jahren stark in die Ausweitung von Kapazitäten investiert. Diese könnten im kommenden Jahr wegen der schlechten Marktaussichten teilweise ungenutzt bleiben. Insgesamt rechne man wegen den derzeit verhaltenen Geschäftsaussichten trotz des günstigen Bewertungsniveaus in den kommenden Monaten lediglich mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ElringKlinger zu akkumulieren. (Analyse vom 21.10.2008)
(21.10.2008/ac/a/nw)
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