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ESCADA halten
23.09.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ESCADA (ISIN DE0005692310 / WKN 569210) zu halten.
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2007/2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode einen Umsatzrückgang um 14,1% auf 430,4 Millionen Euro verzeichnen müssen. Währungsbereinigt habe der Rückgang bei 11,4% gelegen. Das EBITDA habe sich gleichzeitig von 53,1 Millionen Euro auf nun 21,2 Millionen Euro reduziert. Das Vorsteuerergebnis sei um 33 Millionen Euro auf -14,7 Millionen Euro gesunken. Der Verlust nach Steuern und Minderheitenanteilen habe sich schließlich von 4,1 Millionen Euro auf nun 19,5 Millionen Euro erhöht.
Im Bereich ESCADA habe sich ein bei einem Umsatzrückgang um 14,7% auf 290,1 Millionen Euro ein EBITDA von 19,7 Millionen Euro ergeben. Bei PRIMERA hätten die Umsätze mit 155,3 Millionen Euro um 13,1% unter dem entsprechenden Vorjahresniveau gelegen. Gleichzeitig sei das EBITDA von 16,3 Millionen Euro auf nun 1,5 Millionen Euro eingebrochen.
Die veröffentlichten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research schwach ausgefallen. Dabei leide der Konzern unter der zunehmenden Konsumzurückhaltung infolge der gesamtwirtschaftlichen Eintrübung. Gleichzeitig rechne man in den kommenden Monaten nicht mit einer konjunkturellen Aufhellung. Vor diesem Hintergrund werde das Marktumfeld für ESCADA in den kommenden Quartalen voraussichtlich weiterhin sehr schwierig bleiben. Die Konzernleitung rechne für das Gesamtjahr 2007/2008 nunmehr nur noch mit einem EBITDA zwischen 23 und 26 Millionen Euro. Der Nachsteuerverlust werde nunmehr mindestens auf Vorjahreshöhe erwartet.
Beim gestrigen Schlusskurs von 10,90 Euro erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research weiterhin ausreichend bewertet. Vor dem Hintergrund der erneuten Gewinnwarnung müsse es für ESCADA nun in den kommenden Quartalen auch darum gehen, durch eine positive Geschäftsentwicklung verloren gegangenes Investorenvertrauen zurück zu gewinnen. In Anbetracht der schwachen Geschäftsentwicklung sehe man trotz der infolge der erfolgreichen Kapitalerhöhung verbesserten finanziellen Lage derzeit keinen Katalysator für deutlich steigende Kursnotierungen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ESCADA zu halten. (Analyse vom 23.09.2008) (23.09.2008/ac/a/nw)
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