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euromicron kaufen
19.09.2008
Close Brothers Seydler Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von Close Brothers Seydler Research, Martin Decot und Veyzel Taze, stufen die euromicron-Aktie (ISIN DE0005660005 / WKN 566000) in ihrer Ersteinschätzung mit "kaufen" ein.
Im attraktiven Zukunftsmarkt für Kommunikations- und Sicherheitsnetzwerke habe sich euromicron im Zuge einer Buy-and-Build-Strategie erfolgreich als schlagkräftiger Komplettanbieter positioniert.
Für 2008e würden die Analysten ohne Einbezug zukünftiger Akquisitionen eine Steigerung des Umsatzes um 29,1% auf EUR 176,1 Mio. und ein EBIT nach Holdingkosten von EUR 16,0 Mio. erwarten. Aufgrund der Abrechnungsmodalitäten im Projektgeschäft würden sie davon ausgehen, dass euromicron den Großteil des Gewinnes im zweiten Halbjahr realisieren werde.
Die Bewertung der Analysten anhand eines DCF-Modells ergebe einen fairen Wert je Aktie von EUR 25,76. Auf Basis dieses fairen Wertes und ihrer EPS-Schätzung errechne sich ein faires KGV 2009e von 10,9, während das KGV 2009e auf Basis des aktuellen Kurses bei nur 5,7 liege.
Da der Return on Invest auf bisherige Zukäufe erheblich über den Kapitalkosten von euromicron gelegen habe, würden die Analysten von weiteren Wertsteigerungen aus künftigen Akquisitionen ausgehen, die sie in ihrer Bewertung noch nicht berücksichtigt hätten.
Der Kurs der Aktie habe in diesem Jahr unter der Entwicklung des Gesamtmarkts gelitten, ohne dass bei euromicron fundamentale Gründe für diese Kursschwäche vorlägen. Die Bewertungsmultiplikatoren würden auf eine günstige Kaufgelegenheit hinweisen. Zudem ergebe sich auf Basis des aktuellen Kurses und der Dividendenschätzung der Analysten für 2008e eine sehr hohe Dividendenrendite von 6,3%. Sei das Problem mit dem Aktienpaket der NordLB durch eine Umplatzierung erst gelöst, könnte dies im positiven Sinne wie ein Befreiungsschlag auf den Aktienkurs wirken.
Die Analysten von Close Brothers Seydler Research eröffnen ihre Coverage für die euromicron-Aktie mit einer Kaufempfehlung. Das Kursziel sehe man bei 25,76 Euro. (Analyse vom 19.09.2008) (19.09.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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