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GfK kaufen
28.08.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die heute Morgen von der Gesellschaft veröffentlichten Zahlen hätten die Analysten mit Blick auf die operative Ergebnisentwicklung positiv überrascht, auch wenn die Marge leicht von 11,5 Mio. Euro auf 11,3% zurückgegangen sei. Insbesondere die Kosten für die inzwischen abgesagte Fusion mit TNS (8,9 Mio. Euro) und die Umwandlung des Konzerns in eine SE (0,8 Mio. Euro) hätten die Gewinne im Vergleich zum Vorjahreszeitraum sinken lassen.
Die Aussichten für die weitere Geschäftsentwicklung seien nach Erachten der Analysten unverändert gut. Ende Juli seien bereits 80,3% des für 2008 erwarteten Umsatzes der Gruppe verbucht oder im Auftragsbestand enthalten gewesen. Damit habe das Vorjahresniveau von 79,4% übertroffen werden können.
Insgesamt habe die Absage des Zusammengehens mit TNS zum jetzigen Zeitpunkt die Analysten überrascht. Gleichwohl sollte diese Entscheidung der Aktie nachhaltig helfen, da sie in Angst um einen Bieterwettbewerb um TNS doch deutlich unter Druck gekommen sei. Strategisch sei man unverändert der Auffassung, dass eine Fusion sinnvoll gewesen wäre, betriebswirtschaftlich hätte das Zusammengehen mit TNS die GfK-Gruppe nach Erachten der Analysten an die Grenze der Belastbarkeit geführt.
GfK habe heute ihre nach dem ersten Quartal 2008 gegebene Guidance für die Umsatzseite erhöht und erwarte nun einen organischen Umsatzzuwachs von mehr als 6,0% (zuvor: mehr als 5,5%). Das Margenziel von mehr als 13,0% sei hingegen bestätigt worden. Sollte zudem TNS von WPP übernommen werden, dann habe GfK zudem angabegemäß einen Anspruch auf eine Break-upfee von 13,4 Mio. Euro. Insgesamt würden die Analysten für die GfK, die sich in einem wachsenden Markt bewegt, positiv gestimmt bleiben.
Die Anlageempfehlung "kaufen" der Analysten vom Bankhaus Lampe für die GfK-Aktie hat weiterhin Bestand. Durch die Veränderungen in der Bewertung der Peer Group seit ihrem letzten Update ergebe sich aktuell für die GfK-Aktie ein Kursziel (Fair Value) von 30,00 Euro (alt: 35,00 Euro). (Analyse vom 28.08.2008) (28.08.2008/ac/a/nw)
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