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GESCO kaufen
27.08.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Aktie von GESCO (ISIN DE0005875900 / WKN 587590) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Die GESCO AG habe am 14.8. die Zahlen zum ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres (1.4 bis 31.3.) veröffentlicht. Die Wachstumsraten, die die Gesellschaft dabei erreicht habe, seien sehr deutlich ausgefallen und würden, zumindest in diesem Quartal, noch keine Anzeichen von konjunkturellen Schwächen der zum Beteiligungsportfolio gehörenden Unternehmen zeigen. Das Zahlenwerk stelle sich wie folgt dar: Auftragseingang: 115,6 Mio. Euro (+27,3%), Umsatz: 92,4 Mio. Euro (+14,7%), EBIT: 11,4 Mio. Euro (+32,2%) und der Konzernüberschuss: 6,2 Mio. Euro (+43,3%).
Die Verbesserungen würden dabei alleine auf organischem Wachstum basieren und die Guidance untermauern, die die Analysten bereits positiv überrascht habe. Zur Erinnerung: Der Vorstand erwarte eine Steigerung der Umsätze um 11,1% auf 370,0 Mio. Euro. Der Konzernjahresüberschuss solle aufgrund einer reduzierten Steuerquote deutlich überproportional um 20,1% auf 21,5 Mio. Euro zulegen. Die Guidance impliziere angabegemäß eine gewisse Beruhigung der Konjunktur in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres der GESCO AG.
Im Berichtszeitraum hätten beide Segmente eine fast identisch gute Entwicklung gezeigt. Im größeren Segment Werkzeug- und Maschinenbau hätten die Umsätze um 14,7% auf 80,7 Mio. Euro zugelegt. Im Segment Kunststoff-Technik sei der Umsatz um 15,3% auf 11,6 Mio. Euro gestiegen. Die EBIT-Marge habe in Q1 weiter verbessert werden können und bei 12,3% nach 10,7% im entsprechenden Vorjahresquartal gelegen, da die beiden wesentlichen Aufwandspositionen Material- und Personalaufwand im Vergleich zum Umsatzwachstum nur unterproportional zugelegt hätten. Im Werkzeug- und Maschinenbau habe die Marge bei 13,9% (10,0%), in der Kunststoff-Technik bei 15,3% (12,3%) gelegen. Da die Steuerquote in Q1 unter der des Vorjahresquartal gelegen habe (34,0% vs. 40,4%), sei die Steigerungsrate des Konzernüberschusses noch mal höher ausgefallen.
Der Verlauf des Aktienkurses in den letzten sechs Monaten unterstütze den stets positiven Blick der Analysten auf die Aktie. Während der SDAX in diesem Zeitraum rund 12% verloren habe, habe GESCO um 23% zulegen können. Aufgrund einer in den Augen der Analysten immer noch niedrigen Bewertung sowie des soliden Akquisitionskurses den das Management fahre, sehe man unverändert weiteres Kurspotenzial. Zudem zahle die Gesellschaft eine attraktive Dividende.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe behalten ihre Anlageempfehlung "kaufen" für die GESCO-Aktie weiter bei. Das Kursziel liege unverändert bei EUR 65. (Analyse vom 27.08.2008) (27.08.2008/ac/a/nw)
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