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HCI Capital kaufen
19.08.2008
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Christian Hamann, bewertet die HCI Capital-Aktie (ISIN DE000A0D9Y97 / WKN A0D9Y9) unverändert mit dem Rating "kaufen".
Die 1985 gegründete Hamburger HCI Gruppe habe sich in den letzten Jahren von einem ursprünglich auf Schiffsbeteiligungen spezialisierten Emissionshaus zu einem Entwickler und Vermarkter von Kapitalanlageprodukte für vermögende Privatkunden entwickelt. Seit 1997 sei HCI auch im Geschäft mit Immobilienfonds, seit 2000 mit Private Equity Dachfonds und seit 2003 mit Lebensversicherungs-Zweitmarktfonds tätig. Der Vertrieb sei 2007 nach Volumen zu knapp 55% über mehr als 1.000 freie Vertriebspartner, zu gut 37% über Banken und zu rund 8% über Finanzvertriebe wie z.B. AWD erfolgt. Auch wenn der deutsche Markt eindeutiger Absatzschwerpunkt mit mehr als 90% des Umsatzes sei, so sei HCI seit 2004 auch in Österreich und seit 2006 in der Schweiz und in Ungarn aktiv.
Mit der nahezu vollständigen Abschreibung des verfehlten Produkteinkaufs dürften die Negativnachrichten nun abgearbeitet sein, so dass sich der Blick nun wieder stärker auf die Bewertung und die mittelfristigen Perspektiven richten sollte. Das derzeitige Bewertungsniveau preise langfristig lediglich Ergebnisstagnation ein. Dies erscheine den Analysten angesichts der Marktposition von HCI in der Branche und dem steigenden Druck der Vertriebspartner, provisionsstarke Produkte verkaufen zu müssen, zu wenig.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse empfehlen deshalb die Aktie von HCI Capital weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 19.08.2008) (19.08.2008/ac/a/nw)
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