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5,80 € |
-0,090 € |
-1,55 % |
20.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007856023 |
785602 |
- € |
- € |
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ElringKlinger akkumulieren
21.08.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von AC Research, Henning Wagener, empfiehlt weiterhin, die Aktien von ElringKlinger (ISIN DE0007856023 / WKN 785602) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 13% auf 350,2 Millionen Euro steigern können. Die Umsatzkosten hätten sich gleichzeitig um 18,1% auf 240,8 Millionen Euro erhöht. Das EBITDA habe sich gleichzeitig um 4,4% auf 87,5 Millionen Euro verbessert. Bereinigt um Einmaleffekte aus Versicherungsvertrag, Rückstellungen für Rohstoffabsicherung und den Mehrwert aus der Marusan-Anteilserhöhung habe sich das EBITDA um 7,4% auf 84,9 Millionen Euro verbessert. Beim EBIT sei ein Rückgang um 2,7% auf 60,4 Millionen Euro verzeichnet worden. Vor Sondereffekten und Kaufpreisallokation habe sich aber ein Anstieg um 2,9% auf 59,1 Millionen Euro ergeben. Der Vorsteuergewinn habe sich um 6,9% auf 55,6 Millionen Euro verringert. Aufgrund einer niedrigeren Steuerquote sei der Nachsteuergewinn allerdings dennoch um 4,7% auf 38,1 Millionen Euro oder 0,66 Euro je Aktie verbessert worden.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Allerdings sei das Ergebnis durch zahlreiche Sonderfaktoren beeinflusst worden. Auf der Ertragsseite hätten sich hohe Energiekosten und die deutlich gestiegenen Materialpreise belastend ausgewirkt. Auf der Produktseite sei die Nachfrage nach Produkten, die bei der CO2-Reduzierung und Kraftstoffeinsparung unterstützen würden, gut gewesen.
Die weiteren Geschäftsaussichten der Gesellschaft schätze man als gemischt ein. So würden die hohen Energie- und Rohstoffkosten belasten. Zum anderen sehe man aber vor allem in Asien noch deutliche Absatzpotenziale für das Unternehmen. Gleichzeitig werde der Konzern voraussichtlich von Neuanläufen im zweiten Halbjahr profitieren.
Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem organischen Umsatzanstieg von 5 bis 7%. Das um Einmaleffekte bereinigte Periodenergebnis nach Anteilen Dritter solle sich gleichzeitig überproportional erhöhen. Insgesamt würden die Planzahlen bei einer sich nicht weiter verschlechternden Fahrzeugkonjunktur gut erreichbar erscheinen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 14,88 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 11 weiterhin relativ moderat bewertet. Daher rechne man in den kommenden Monaten trotz der zunehmenden konjunkturellen Risiken mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ElringKlinger zu akkumulieren. (Analyse vom 21.08.2008) (21.08.2008/ac/a/nw)
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