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H&R WASAG "buy"
04.07.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Markus Mayer, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft das Rating für die H&R WASAG-Aktie (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) von "sell" auf "buy" herauf.
Infolge des besseren Preisumfelds für H&R WASAG und des eingetretenen Kursrückgangs habe man sich zum Upgrade entschieden. Auf dem aktuellen Niveau halte man die Aktie für attraktiv bewertet. Den Fair Value sehe man bei 20,00 EUR. Unter Berücksichtigung der zyklischen Risiken habe man in den Fair Value einen Abschlag von 20% eingearbeitet, so dass man zu einem Kursziel von 16,00 EUR gelange. Das Aufwärtspotenzial des Wertpapiers betrage damit 26,2%. Nachdem der Preisdruck von der Rohstoffseite nachgelassen habe, sei bei H&R WASAG zwar eine bessere Margenentwicklung zu beobachten gewesen, allerdings bleibe festzuhalten, dass die Margen immer noch auf sehr niedrigem Niveau seien.
Der bessere Margentrend werde sich voraussichtlich nur dann fortsetzen, wenn die Nachfrage auf den Endmärkten stark bleibe. Hier gebe es allerdings einige Risikofaktoren, zumal die Folgen der US-Rezession im zweiten Halbjahr 2008 auch auf dem europäischen Markt zum Tragen kommen könnten. Da H&R WASAG im Rahmen des "Projekt 40" die Kapazitäten ausgeweitet habe, werde das Unternehmen für das zweite Quartal 2008 voraussichtlich eine Steigerung des Absatzvolumens ausweisen können. Für das gesamte Geschäftsjahr 2008 laute die EPS-Prognose von UniCredit Markets & Investment Banking auf 1,38 EUR (KGV: 9,2). Für 2009 erwarte man einen EPS-Anstieg auf 1,59 EUR (KGV: 8,0).
Auf dieser Grundlage vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking nun das Rating "buy" für den Anteilschein von H&R WASAG. (Analyse vom 04.07.08) (04.07.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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