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Hornbach Holding empfehlenswert
31.01.2002
FOCUS-MONEY
Das Anlegermagazin Focus Money empfiehlt derzeit dem Investor die Aktien von Hornbach Holding (WKN 608343).
Nicht immer sei im Konsolidierungsprozess der Marktführer die erste Wahl. Beispiel Hornbach: Der Baumarktbetreiber sei zwar in Deutschland nach Gesamtumsatz nur die Nummer vier hinter OBI, Praktiker und Bauhaus, aber "durch die Konzentration auf große Verkaufsflächen deutlich renditestärker als die Konkurrenten", sage Holger Schwesig, Analyst der DZ Bank.
Das versetze ihn in die Lage, in dem stark zersplitterten Markt kleinere Betreiber, die mit der Konjunkturkrise kämpfen würden, zu übernehmen. Allein im Baustoffhandel, in dem Ware ohne Beratung in großen Stückzahlen an professionelle Kunden verkauft werde, wolle Hornbach vornehmlich über Zukäufe in drei Jahren den Umsatz auf 235 Millionen Euro verfünffachen (Gesamtumsatz 2001: 1,5 Milliarden Euro).
Ein Marktführer spiele allerdings noch eine Rolle: Kingfisher - in Europa beherrschend bei Do-it-yourself-Märkten - sei mit 25 Prozent plus einer Aktie bei Hornbach eingestiegen. Damit sei dem nach Europa drängenden US-Riesen Home Depot der Markteintritt zunächst versperrt. Hornbach wiederum könne jetzt von günstigeren Einkaufskonditionen und dem Know-how der Briten bei der internationalen Expansion profitieren.
Nach Ansicht des Anlegermagazins Focus Money ist Hornbach Holding ein konservatives Investment mit Kick, für das Schwesig einen Substanzwert von 78 Euro je Aktie berechne.
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