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SKW Stahl-Metallurgie kaufen
27.06.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von SES Research, stuft die SKW Stahl-Metallurgie-Aktie (ISIN DE000SKWM013 / WKN SKWM01) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Nachdem die Europäische Kommission seit Anfang 2007 wegen des Verdachts kartellrechtswidrigen Verhaltens im Calciumkarbidsektor ermittelt habe, seien SKW Stahl-Metallurgie nun Beschwerdepunkte mitgeteilt worden, zu denen das Unternehmen kurzfristig Stellung beziehen könne. Die erhobenen Vorwürfe dürften neben SKW Stahl-Metallurgie insgesamt über 10 Unternehmen (u.a. Akzo Nobel) im Calciumkarbidsektor betreffen. Die Dauer des Verfahrens sei ungewiss, könnte sich aber über mehrere Quartale erstrecken.
Nach den Leitlinien zur Festsetzung von Geldbußen der EU richte sich die Bemessung etwaiger Bußgelder in erster Linie nach den Umsätzen der betroffenen Produkte für die Dauer der Zuwiderhandlung. Ausgehend von einem anzurechnenden jährlichen Umsatz von ca. EUR 25 Mio. (Unternehmensangaben) in dem untersuchten Zeitraum von April 2004 bis Januar 2007 und einer rechtlichen Strafobergrenze von 10% des erzielten Gesamtumsatzes (SKW Stahl-Metallurgie-Umsatz in 2007: EUR 239 Mio.) könnte sich die Strafe auf bis zu EUR 24 Mio. oder fast EUR 5,50 pro Aktie belaufen.
Mindernd könnte die Tatsache gewertet werden, dass SKW Stahl-Metallurgie dieses Geschäft zu einem Zeitpunkt von Degussa übernommen habe, der nach Beginn des Untersuchungszeitraums liege. Der Vorwurf der Anstifter eines möglichen kartellrechtswidrigen Verhaltens gewesen zu sein, dürfte SKW Stahl-Metallurgie somit kaum gemacht werden können.
Von einer Ausdehnung der Vorwürfe auf den außereuropäischen Raum sei derzeit nicht auszugehen, da SKW Stahl-Metallurgie das Entschwefelungsgeschäft in den USA (ESM) erst im 4. Quartal 2007 akquiriert habe.
Der Newsflow sollte weiterhin durch die anhaltend positive operative Entwicklung geprägt sein, wobei die Unsicherheit über eine eventuelle Strafzahlung und deren Höhe mittelfristig belastend wirken werde. Kurzfristig könnten mögliche Rückstellungen das Ergebnis belasten.
Die Prognosen und das Rating "kaufen" der Analysten von SES Research für die SKW Stahl-Metallurgie-Aktie bleiben zunächst unverändert, bis weitere Informationen vorliegen. Das Kursziel sehe man bei EUR 45. (Analyse vom 27.06.2008) (27.06.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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