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ESCADA halten
23.06.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) zu halten.
Die Gesellschaft habe eine Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr 2007/2008 bekannt gegeben.
Demnach rechne die Konzernleitung nunmehr für das Gesamtjahr 2007/2008 mit einem EBITDA in Höhe von rund 37 Millionen Euro. Zuvor sei das Management des Unternehmens noch von einem EBITDA in Höhe von 51 Millionen Euro ausgegangen. Das Konzernergebnis nach Steuern werde zudem wahrscheinlich negativ ausfallen. Beim Umsatz werde ein Rückgang im niedrigen zweistelligen Prozentbereich erwartet.
Ursächlich für die erneute Gewinnwarnung sei vor allem eine schwache Entwicklung im Bereich des Fast Fashion-Segments, in dem die Marken des Bereichs PRIMERA aktiv seien. Dabei habe insbesondere die Marke BiBA im zweiten Quartal (Februar bis April) und auch im Mai einen zum Markt überproportionalen Umsatzrückgang verzeichnet. Allerdings seien hier bereits gezielte Gegenmaßnahmen zur Performanceverbesserung eingeleitet worden. Aber auch bei der Kernmarke ESCADA sei der Abverkauf zu vollen Preisen der Cruise- und der Frühjahr/Sommer-Kollektionen 2007 unter den Vorjahreswerten geblieben. Bei den neuen Kollektionen zeige sich aber eine Verbesserung der Umsätze.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Gewinnwarnung negativ zu werten. Allerdings sei hierüber bereits zuvor am Markt spekuliert worden. Die Analysten von AC Research seien ebenfalls nicht von der Gewinnwarnung überrascht. So sei die alte Gesamtjahresprognose relativ ambitioniert gewesen. Scheinbar würden die Kollektionen von ESCADA nicht den Geschmack der Kundschaft treffen.
Zuletzt habe die Aktie von einem Bericht im "Handelsblatt" profitiert, wonach der Tchibo-Eigner Michael Herz mit rund 12% bei ESCADA eingestiegen sei und der ehemalige HUGO BOSS-Chef Bruno Sälzer zum 1. Juli den Vorstandsvorsitz übernehmen solle. Die Analysten von AC Research würden grundsätzlich beide Maßnahmen begrüßen. Im Raum stehe allerdings auch eine Kapitalerhöhung, die die kurzfristige Kursentwicklung belasten könne. Insgesamt sehe man beim Freitagsschlusskurs von 14,30 Euro bei einem Investment in die Aktie vorerst weiterhin ein ausgeglichenes Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ESCADA zu halten. (Analyse vom 23.06.2008) (23.06.2008/ac/a/nw)
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