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WaveLight halten
20.06.2008
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Marc Schwammbach, Analyst der Nord LB, empfiehlt weiterhin, die Aktien von WaveLight (ISIN DE0005125603 / WKN 512560) zu halten.
Die Gesellschaft habe den Umsatz in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2007/2008 um 31,6% auf 65,2 Millionen Euro gesteigert. Hauptwachstumstreiber sei die Region USA gewesen. Zweiter Wachstumstreiber sei die Region Asien gewesen. Das EBIT habe sich von -0,6 Millionen Euro auf 6,2 Millionen Euro verbessert. Mit einer EBIT-Marge von 9,5% sei das Unternehmen zu alter Ertragsstärke zurückgekehrt. Das Konzernergebnis habe sich trotzdem von -5,1 Millionen Euro auf -8,1 Millionen Euro verschlechtert. Der Grund hierfür liege neben den bereits im ersten Quartal verbuchten a.o. Aufwendungen im Zusammenhang mit der Unternehmensrestrukturierung im Wesentlichen in einem im dritten Quartal verbuchten a.o. Steueraufwand von rund 5 Millionen Euro. Dieser sei darauf zurückzuführen, dass WaveLight vor dem Hintergrund der wahrscheinlichen Alcon-Übernahme durch Novartis eine Teilwertberichtigung der latenten Steuern habe vornehmen müssen.
Bisher habe das Unternehmen für das Gesamtjahr 2007/2008 einen Umsatzzuwachs um rund 10% und eine positive EBIT-Marge im unteren einstelligen Prozentbereich prognostiziert. Nun erwarte der Konzern eine deutliche Verbesserung der Umsatz- und Ergebnisentwicklung im Vergleich zum Vorjahr. Die Analysten der Nord LB würden dies so interpretieren, dass die ursprüngliche Guidance übertroffen werden solle.
Der am 20. März geschlossene Beherrschungsvertrag zwischen Alcon und WaveLight sei auf der außerordentlichen Hauptversammlung am 7. Mai 2008 genehmigt worden. Die Interessen der außenstehenden WaveLight-Aktionäre würden durch ein in diesem Vertrag festgelegtes Barabfindungsangebot von 15,68 Euro je Aktie sowie alternativ durch eine feste jährliche Ausgleichszahlung im Sinne einer Garantiedividende (0,89 Euro brutto je Aktie) gewahrt.
Wegen der besser als erwarteten Quartalszahlen hätten die Analysten der Nord LB ihre Schätzungen für 2007/2008 beim Umsatz auf 90,9 Millionen Euro und beim EBIT auf 9,7 Millionen Euro erhöht. Der Aktienkurs sei durch das Barabfindungsangebot gegen größere Kursverluste abgesichert. Auf der anderen Seite rechne man aber nicht mit größeren Kurssteigerungen, da man derzeit keine Anhebung des Barabfindungsangebotes erwarte. Das Kursziel sehe man weiterhin bei 17 Euro.
Die Analysten der Nord LB empfehlen weiterhin, die Aktien von WaveLight zu halten. (Analyse vom 20.06.2008) (20.06.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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