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CENIT Top-Investment der Woche
11.06.2008
ExtraChancen
Hagen (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "ExtraChancen" ist die Aktie von CENIT (ISIN DE0005407100 / WKN 540710) das "Top-Investment der Woche".
Mit dem größten Auftrag der Firmengeschichte sei die CENIT Systemhaus AG zuletzt wieder in den Fokus der Anleger gerückt. Mit dem Millionen-Auftrag der EADS-Tochter Airbus stoße der Beratungs- und Softwarespezialist in den nächsten Jahren in eine neue Dimension vor. Im Aktienkurs spiegle sich dies noch nicht wider; dieser sei bei dem "Top-Investment der Woche" der Experten im vergangenen Sommer noch doppelt so hoch gewesen.
Die CENIT Systemhaus AG habe zuletzt einige Weichen gestellt, um das Wachstum in den nächsten Jahren zu gewährleisten. So sei das Hardwaregeschäft im vergangenen Jahr zurückgeführt worden, da es kaum einen Margenbeitrag leiste. Ziel sei es, sich vollständig von diesem Bereich zu trennen.
"Diese Maßnahme wird dazu führen, dass sich die Rohmarge merklich erhöht", erkläre Felix Gode von GBC Research. Außerdem werde das Geschäft mit eigenen Softwareprodukten, das margenstärkste Segment der Stuttgarter, noch weiter ausgedehnt. Bis zum Jahr 2010 solle die Eigensoftware bis zu 30% der Umsatzerlöse ausmachen.
Auf die Zahlen des vergangenen Geschäftsjahres hätten sich die Restrukturierungen allerdings negativ ausgewirkt; diese seien im Vergleich zu 2006 rückläufig gewesen. Auch das Auftaktquartal sei nicht nach dem Geschmack der Anleger gewesen. "Aber auch hier gab es besondere Einflüsse. Hinsichtlich der erwarteten Aufträge wurden Vorinvestitionen getätigt sowie Mitarbeiterschulungen und Restrukturierungsarbeiten im PLM-Bereich durchgeführt, was zu einer Unterauslastung führte", erkläre Analyst Gode ("kaufen"), der den fairen Wert der CENIT-Aktie bei 12,49 Euro sehe.
Und Ende Mai habe es dann den "wichtigen Meilenstein" gegeben, wie der Vorstand den Millionenauftrag des Flugzeugbauers Airbus bezeichne. Gegen harte Konkurrenz hätten sich die Stuttgarter hier durchgesetzt und würden künftig den "First Level Support" für das Product Lifecycle Management, also die Anwenderunterstützung für das Produktzyklusmanagement liefern.
"Der über fünf Jahre laufende Rahmenvertrag sieht umfangreiche Dienstleistungen von CENIT vor. Es wird damit gerechnet, dass in der Spitze bis zu 100 Mitarbeiter für das Projekt eingesetzt werden", erkläre Felix Gode. Er erwarte, dass ab dem kommenden Geschäftsjahr jährliche Umsatzerlöse zwischen 10 und 15 Mio. Euro aus diesem Auftrag generiert würden.
Positiv sei zu sehen, dass die Schwaben trotz des schwachen ersten Quartals, in dem das EBIT um 89% eingebrochen sei, an ihrer Jahresprognose ("Steigerung des Konzernergebnisses") festhalten würden. Felix Ellmann von SES Research habe bereits vor dem Airbus-Auftrag seine "kaufen"-Empfehlung bestätigt und sehe das Kursziel nun bei 15 Euro (vorher 17 Euro). Denn eine Cash-Position von 2 Euro je Aktie und ein konservativ erwartetes EPS von 0,70 Euro hätten, so der Experte, die Unterbewertung sehr deutlich gezeigt.
Auf Basis des laufenden Jahres würde dies einem einstelligen Kurs/Gewinn-Verhältnis entsprechen. Mit dem Vorstoß in eine neue Dimension werde sich das Kurspotenzial bei dem "Top-Investment der Woche" der Experten sogar noch vergrößern.
Derzeit bietet die CENIT-Aktie, die von der positiven operativen Entwicklung in den nächsten Quartalen profitieren sollte, eine glänzende Einstiegschance im Bereich der Jahrestiefststände, so die Experten von "ExtraChancen". Mittelfristig würden sie wieder zweistellige Notierungen erwarten. (Analyse vom 11.06.2008) (11.06.2008/ac/a/nw)
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