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Funkwerk akkumulieren
04.06.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Funkwerk (ISIN DE0005753149 / WKN 575314) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 8,3% auf 61,6 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig leicht auf 0,1 Millionen Euro verringert. Nach einem Vorjahresquartalsgewinn in Höhe von 0,2 Millionen Euro sei diesmal nach Steuern ein Verlust in Höhe von 0,2 Millionen Euro oder 0,03 Euro je Aktie angefallen.
Im Bereich Traffic & Control Communication habe ein Umsatzanstieg um 42% auf 33,4 Millionen Euro verzeichnet werden können. Der Umsatzanstieg sei dabei neben der Umstrukturierung des Geschäftsfeldes auch auf die Eingliederung der Funkwerk Information Technologies zurückzuführen gewesen. Wegen eines schwachen Nachrüstmarktes sei der Umsatz im Bereich Automotive Communication um 0,7 Millionen Euro auf 13,7 Millionen Euro gesunken. Im in der Restrukturierung befindlichen Bereich Funkwerk Enterprise Communication habe ein Umsatzrückgang um über 20% auf 14,5 Millionen Euro hingenommen werden müssen. In diesem Bereich wolle sich der Konzern zukünftig ausschließlich auf Netzwerklösungen konzentrieren.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Insgesamt sei zu berücksichtigen, dass das erste Quartal eines Geschäftsjahres bei Funkwerk in der Regel schwach ausfalle. Im Zusammenhang mit der Veröffentlichung der Erstquartalszahlen seien keine Angaben zur Gesamtjahresguidance gemacht worden. Zuvor sei für das Gesamtjahr 2008 mit einem Umsatz von 310 Millionen Euro gerechnet worden. Vor dem Hintergrund eines Auftragsbestandes in Höhe von 131,1 Millionen Euro zum Ende des ersten Quartals würden die Planvorgaben erreichbar erscheinen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 11,38 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 10 weiterhin relativ moderat bewertet. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung werde vor allem sein, wie schnell es der Gesellschaft gelinge, den Bereich Enterprise Communication zu restrukturieren. Auf dem aktuellen Bewertungsniveau sehe man bei einem Investment in die Aktie aber ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Funkwerk zu akkumulieren. (Analyse vom 04.06.2008) (04.06.2008/ac/a/nw)
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