|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Aragon kaufen
02.06.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Torsten Klingner, Analyst von SES Research, empfiehlt die Aragon-Aktie (ISIN DE000A0B9N37 / WKN A0B9N3) unverändert zu kaufen.
Die von Aragon am 29.05.2008 berichteten Q1-Zahlen hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Wachstumstrend habe trotz der Verwerfungen an den Kapitalmärkten bei Umsatz und Ergebnis fortgesetzt werden können. Auf Konzernebene habe das EBITDA mit EUR 1,8 Mio. (pro forma) deutlich über dem Vorjahr gelegen.
Auf Segmentsicht hätten sich die Geschäfte differenziert entwickelt. Im Kerngeschäft Retail Sales sei das Umsatzwachstum wie erwartet mit +11% nicht so deutlich wie in der Vergangenheit ausgefallen. Der Verkauf von Finanzprodukten sei von der schlechten Stimmung im Rahmen der Finanzmarktkrise signifikant beeinträchtigt worden. Aufgrund der Abwicklung der inpunkto finanz sei das Ergebnis mit EUR 0,3 Mio. belastet worden. Bereinigt um diesen Effekt habe das EBITDA mit EUR 1,0 Mio. über dem Vorjahr gelegen. In Q2 seien keine weiteren Belastungen durch inpunkto finanz mehr zu erwarten. Die Zahl der dem Haftungsdach angeschlossenen Finanzmakler sei seit Jahresanfang erwartungsgemäß von 312 auf 448 gesteigert worden.
Der Bereich Banking habe von den volatilen Aktienmärkten profitiert. Erstmals sei in einem Quartal über eine Mio. Wertpapierorders abgewickelt worden, was einer Steigerung gegenüber dem Vorjahr von 75% entspreche (+16% gegenüber Q4 2007). Auch die Kundenzahl der biw Bank sei weiter dynamisch gewachsen. Seit Ende 2007 sei diese von 46 Tsd. auf 54 Tsd. (Q1 2007: 30 Tsd.) gestiegen. Durch Skaleneffekte habe das EBITDA überproportional auf EUR 1 Mio. gesteigert werden können. Aufgrund der staken Performance im Banking sei die moderate Entwicklung im Retail Sales überkompensiert worden.
Nachdem der Bereich Institutional Sales erst im Vorjahr den Break Even erreicht habe, habe die Fundmatrix mit EUR 0,2 Mio. bereits deutlich zum Konzernergebnis beigetragen.
Auf Jahressicht sei für die Geschäftsentwicklung vor allem das Marktumfeld im dritten und vierten Quartal entscheidend. Davon werde insbesondere abhängen, wie stark die Sonderkonjunktur im Vorfeld der Einführung der Abgeltungssteuer ausfalle. Die Prognosen und das Kursziel von EUR 31 würden unverändert bleiben.
Das Rating der Analysten von SES Research für die Aktie von Aragon lautet weiterhin "kaufen". (Analyse vom 02.06.2008) (02.06.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken