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Datum/Zeit |
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8,40 € |
-0,20 € |
-2,38 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005895403 |
589540 |
- € |
- € |
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Grammer akkumulieren
29.05.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Grammer (ISIN DE0005895403 / WKN 589540) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum den Konzernumsatz im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 12,5% auf 267,4 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich aber dennoch um 1,9 Millionen Euro auf 8,2 Millionen Euro verringert. Der Vorsteuergewinn sei um 3,4 Millionen Euro auf 4,2 Millionen Euro gesunken. Beim Nachsteuergewinn habe ein Rückgang um 1,3 Millionen Euro auf 2,3 Millionen Euro hingenommen werden müssen.
Im Bereich Seating Systems habe der Segmentumsatz um 15,4% auf 102 Millionen Euro verbessert werden können. Das EBIT habe sich auf 10,5 Millionen Euro belaufen. Dabei habe die Gesellschaft von der Fokussierung auf margenstarke Nischenprodukte profitiert. Hier habe sich vor allem eine gute Auftragslage im Bereich Offroad und Lkw-Sitze positiv ausgewirkt. Im Segment Automotive habe bei einem Umsatzanstieg um 15,4% auf 174 Millionen Euro ein Rückgang beim EBIT um 3 Millionen Euro auf nur noch 0,2 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Dabei seien die Erträge durch die laufende Restrukturierung, tarifliche Lohnsteigerungen und Währungseffekte belastet worden.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Wesentlichen im Rahmen der Erwartungen gelegen. Umsatzseitig habe die Gesellschaft von einer positiven Auftragsentwicklung insbesondere in Europa sowie in Nord- und Südamerika profitiert. Bereinigt um Restrukturierungsaufwendungen in Höhe von 1,5 Millionen Euro habe beim EBIT fast das Vorjahresniveau wieder erreicht werden können. Im Bereich Automotive hätten sich vor allem auch Lohn- und Kostensteigerungen an den osteuropäischen Standorten negativ ausgewirkt. Der Nachsteuergewinn habe aufgrund einer unerwartet hohen Steuerquote leicht unter den Erwartungen gelegen.
Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem moderaten Umsatzanstieg und einer leichten EBIT-Steigerung. Insgesamt würden die Zielvorgaben erreichbar erscheinen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 17,75 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von gut 10 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft komme eigenen Angaben zufolge mit der Restrukturierung planmäßig voran. So seien die Maßnahmen zur Produktivitätssteigerung in den osteuropäischen und mexikanischen Werken ebenso angelaufen wie die Verschlankung der Organisation. Insgesamt wolle der Konzern in den nächsten zwei Jahren Einsparungen in Höhe von mindestens 40 Millionen Euro erreichen. Vor diesem Hintergrund sei im kommenden Jahr wieder mit einem deutlichen Gewinnanstieg zu rechnen. Zudem ergebe sich bei der Dividende von 1,00 Euro für das Geschäftsjahr 2007 eine attraktive Dividendenrendite von 5,6%. Insgesamt sehe man auf dem aktuellen Bewertungsniveau bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Grammer zu akkumulieren. (Analyse vom 29.05.2008) (29.05.2008/ac/a/nw)
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