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Datum/Zeit |
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15,38 € |
+0,030 € |
+0,20 % |
22.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0008303504 |
830350 |
- € |
- € |
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TAG Tegernsee halten
19.05.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, bewertet die Aktie von TAG Tegernsee (ISIN DE0008303504 / WKN 830350) weiterhin mit "halten".
Letzte Woche habe die TAG Zahlen zum ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres bekannt gegeben; diese hätten sich wie folgt dargestellt: Umsatzerlöse: 21,5 Mio. EUR (Vj.: 12,8 Mio. EUR), Betriebsergebnis: 9,9 Mio. EUR (Vj.: 5,6 Mio. EUR), Konzernergebnis: 2,2 Mio. EUR (Vj.: 1,3 Mio. EUR) und Gewinn je Aktie: 0,07 EUR (Vj.: 0,04 EUR).
Der Umsatz habe um 67% gegenüber dem Vorjahr zulegen können. Vor allem die Mieterlöse hätten sich mit einem Plus von 60% als Treiber für diese Entwicklung erwiesen. Der Anstieg dieser Einnahmen sei auf die zusätzlichen Cashflows des im vergangenen Geschäftsjahr gekauften Siemens-Portfolios und aus dem Anstieg der Mieten aus den übrigen Bestandsimmobilien zurückzuführen. Noch stärker hätten die Umsätze, die durch Grundstücksverkäufe generiert worden seien, zugenommen. Hier habe ein Wachstum von 119,2% ausgewiesen werden können. Zudem habe die Gesellschaft von der Zuschreibung einiger Renditeliegenschaften in Höhe von 5,5 Mio. EUR (Vj.: 3,3 Mio. EUR) profitiert.
Die Aufwendungen seien mit 12,2 Mio. EUR um 80,1% gegenüber dem Vorjahresquartal angestiegen. Hier seien vor allem die Aufwendungen, die im Rahmen von Grundstücksverkäufen entstünden, zu nennen (-7,1 Mio. EUR; Vj.: 2,6 Mio. EUR). Es seien teilweise Aufwendungen gebucht worden, die im zweiten Quartal zu Umsatzerträgen führen sollten. Das Management beziffere diese Aufwendungen mit 1,2 Mio. EUR. Insgesamt habe ein Rohertrag von 15,1 Mio. EUR ausgewiesen werden können.
Die Personalkosten seien aufgrund des Ausbaus des Dienstleitungsbereiches gegenüber dem Vorjahr angestiegen. Diese Entwicklung sei aber moderat verlaufen, sodass insgesamt 6,9% mehr als im Vorjahresquartal ausgegeben worden seien. Insgesamt habe ein Betriebsergebnis vermeldet werden können, das 77,4% über dem Vorjahresniveau gelegen habe. Dieser Anstieg sei zum Teil durch die hohen Aufwendungen für verzinsliches Fremdkapital (6,1 Mio. EUR; Vj.: 2,8 Mio. EUR) aufgezehrt worden.
Positiv würden die Analysten zudem sehen, dass der Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit mit 28,4 Mio. EUR (Vj.: -56,5 Mio. EUR) positiv ausgefallen sei. Dies sei vor allem dem starken Rückgang des Postens "Forderung aus Lieferung und Leistung" geschuldet. Im ersten Quartal 2008 sei der Ende 2007 erfolgte Verkauf eines Projektes in Hamburg zur Abrechnung gekommen, sodass der oben genannte Posten geschrumpft sei.
Die Gesellschaft rechne weiterhin mit einem Anstieg von Umsatz und Ertrag gegenüber dem Vorjahr. Nach Erachten der Analysten sollte dies nach den jetzt vorgelegten Zahlen erreichbar sein.
Die vorgelegten Zahlen hätten leicht unter den Erwartungen der Analysten gelegen.
Nach der Anpassung ihres Modells sehen die Analysten vom Bankhaus Lampe den fairen Wert der TAG Tegernsee-Aktie bei weiterhin 6,50 EUR, womit sie die Aktie unverändert mit "halten" einstufen. (Analyse vom 19.05.2008) (19.05.2008/ac/a/nw)
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