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Funkwerk kaufen
05.05.2008
DR. KALLIWODA Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, empfiehlt die Aktie von Funkwerk (ISIN DE0005753149 / WKN 575314) zu kaufen.
Die Funkwerk AG sei ein führender Anbieter von Kommunikationssystemen für Fahrzeuge, Verkehrsbetriebe und Unternehmen. Die Funkwerk AG habe ihren Sitz in Kölleda und beschäftige 1.615 Mitarbeiter. Die Unternehmensgeschichte reiche bis in das Jahr 1942 zurück. Die Gründung der Funkwerk AG und der anschließende Börsengang seien 2000 vollzogen worden.
Unter Berücksichtung der historischen Kurs- und Ertragsentwicklung und deren Relation zueinander, werde das aktuelle niedrige Bewertungsniveau der Funkwerk AG nach Meinung der Analysten besonders deutlich. Mit dem Börsengang im Geschäftsjahr 2000 seien die Wachstumsaussichten der Funkwerk AG von den Marktteilnehmern mit einem Agio auf den Buchwert des Eigenkapitals belohnt worden, wobei zwei deutliche Kursrücksetzer während dieses Zeitraums zu verzeichnen gewesen seien.
Während im Zeitraum 2001 bis Mitte 2003 eine allgemeine Verunsicherung an den Kapitalmärkten vorgeherrscht und somit exogene Gründe betroffen habe, sei der Kursrückgang 2006 vielmehr durch die Prognoserevision des Unternehmens zurückzuführen.
Die aktuelle Marktbewertung unterhalb des Buchwerts spiegle bei Eintreffen der prognostizierten Umsatz- und Betriebsergebnisse nach Meinung der Analysten nur unzureichend die mit den getätigten Akquisitionen einhergehende gestiegene Ertragskraft und Potenziale wider. Selbst bei bilanzanalytischer Verrechnung von Firmenwert, Entwicklungskosten und latenten Steuern sei das Aufwärtspotenzial deutlich erkennbar.
In einem weiteren Schritt haben die Analysten von DR. KALLIWODA Research die historische KGV-Bandbreite analysiert. Auch bei diesem Modell könne man konstatieren, dass die aktuelle Marktbewertung auf ein neues Allzeittief gefallen sei. Das durchschnittliche von den Marktteilnehmern zugemessene Kurs/Gewinn-Verhältnis der Funkwerk AG liege bei einem Multiple von 21. Auf Basis der aktuellen Schätzung für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bewege sich das aktuelle KGV-Multiple bei 11 und habe damit deutlich die untere 25%-Spannweite unterschritten.
Der von den Analysten ermittelte faire Wert der Aktie belaufe sich auf EUR 20,20. Er sei damit um 81,1 Prozent höher als der aktuelle Kurs (EUR 11,15).
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research raten die Funkwerk-Aktie zu kaufen. (Analyse vom 05.05.2008) (05.05.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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