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LUDWIG BECK kaufen
24.04.2008
GBC AG
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der GBC AG, Felix Gode und Sylvia Schulz, empfehlen die Aktie von LUDWIG BECK (ISIN DE0005199905 / WKN 519990) unverändert zu kaufen.
Die LUDWIG BECK AG habe in den ersten beiden Monaten in 2008 einen guten Start hinlegen können. So habe der Umsatz per 31.01.2008 flächenunbereinigt um 1,6% und flächenbereinigt um 4,5% über dem Vorjahreszeitraum gelegen. Ein ähnliches Bild habe sich im Februar 2008 gezeigt, da in diesem Monat der flächenunbereinigte Umsatz um 1,3% und bereinigt um 4,0% über dem Umsatz im Februar 2007 gelegen habe. Im März dagegen habe sich die LUDWIG BECK AG nicht der allgemeinen Branchenentwicklung entziehen können. So habe die Textilbranche laut TW-Testclub im März einen Umsatzrückgang von rund 12% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hinnehmen müssen.
Gründe für die rückläufige Entwicklung seien neben der Rückkehr des Winters und dem damit verbundenen schlechten Wetter auch in den Osterfeiertagen zu sehen. Hierdurch seien im März drei wichtige Verkaufstage entfallen. Neben dieser ungünstigen Konstellation hätten auch die im Stammhaus bis Mai 2008 noch andauernden Umbauarbeiten Einfluss auf die Umsatzentwicklung der LUDWIG BECK AG. In Summe habe die Gesellschaft im März 2008 eine Umsatzeinbuße in Höhe von rund 15,3% verkraften müssen.
Insgesamt habe die Gesellschaft im 1. Quartal 2008 einen Bruttoumsatz in Höhe von 21,6 Mio. Euro (VJ: 23,0 Mio. Euro) erwirtschaftet, was flächenbereinigt einen leichtem Rückgang von 3,9% und flächenunbereinigt einem Rückgang um 6,4% entspreche. Der Nettoumsatz habe sich hierdurch auf 18,1 Mio. Euro belaufen, nach 19,4 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum.
Das 1. Quartal der LUDWIG BECK AG, welches das traditionell umsatz- und ergebnisschwächste Quartal des Jahres sei, sei nach den erfreulichen Umsätzen im Januar und Februar im März durch die Rückkehr des Winters, dem Fehlen von drei Einkaufstagen sowie den anhaltenden Umbauarbeiten im fünften Stock des Stammhauses gekennzeichnet gewesen. Dennoch lag das Ergebnis im Rahmen der Erwartungen der Analysten der GBC AG. Sie würden daher ihre Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr beibehalten. Sie würden einen Brutto-Umsatzanstieg um 3% auf 106,59 Mio. Euro und einen Nettoumsatz von rund 89,57 Mio. Euro erwarten. Hierzu sollten die aktuellen Ausbauten mit der hieraus resultierenden Verkaufsflächenerweiterung um bis zu 1000 qm - neben dem bereits erfolgten Ausbau im vergangenen Jahr - einen wichtigen Beitrag leisten.
Auch die auf der Trading-Up-Strategie basierende und weiter anhaltende Produktportfolioaufwertung sowie die ausgewogene Abstimmung auf die Zielgruppen unterstreichen die anhaltende Zuversicht der Analysten der GBC AG, dass der Umsatz im Verhältnis zu der zur Verfügung stehenden Verkaufsfläche weiter ansteigen wird. Des Weiteren sollten die aus den Osterfeiertagen im März 2008 resultierenden fehlenden Einnahmen durch die drei zusätzlichen Handelstage im April wieder kompensiert werden. Ihre Erwartungen stützen die Analysten der GBC AG hierbei nicht zuletzt auf die Hauptzielgruppe der LUDWIG BECK AG, die relativ konjunkturunabhängig einkauft.
Des Weiteren habe sich laut der GfK im März die allgemeine Konsumzurückhaltung der Verbraucher, welche vor allem auf die steigenden Energie- und Nahrungsmittelpreise zurückzuführen sei, etwas gelegt. Dies sollte sich ebenso positiv auf die Umsätze der Gesellschaft auswirken. Unter der Berücksichtigung all dieser Faktoren behalten die Analysten der GBC AG ihre Schätzungen bei. Sie würden auf Basis 2008 den fairen Wert der Aktie bei 15,97 Euro sehen. Dies entspreche bei einem Kurs von aktuell 12,70 Euro einem Potenzial von rund 26%.
Das Rating der Analysten der GBC AG für die Aktie von LUDWIG BECK lautet daher weiter "kaufen". Das Kursziel werde unverändert bei 15,97 Euro gesehen. (Analyse vom 24.04.2008) (24.04.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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