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REALTECH kaufen
24.04.2008
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Finn Henning Breiter, bewertet die Aktie von REALTECH (ISIN DE0007008906 / WKN 700890) weiterhin mit "kaufen".
Die von REALTECH am 24.04.2008 veröffentlichten vorläufigen Zahlen zu Q1 hätten leicht über den Erwartungen gelegen. REALTECH knüpfe mit einem sehr erfolgreichen Q1 an den dynamischen Wachstumstrend des Geschäftsjahres 2007 an.
Wie bereits in 2007 wachse das hoch skalierbare Softwaregeschäft etwas stärker als das Segment Consulting. Die Umsatzerlöse im Segment Consulting hätten um 15% auf EUR 13,1 Mio. zugelegt, während die Erlöse im Segment Software sogar um 20% auf EUR 3,4 Mio. angestiegen seien.
Die überproportionale Ergebnisentwicklung (EBITDA +30%) erkläre sich in erster Linie durch einen unterproportionalen Anstieg der Verwaltungskosten und stagnierende F&E Aufwendungen. Das Wachstum für das Gesamtjahr 2008 dürfte mit erwarteten 8,6% auf EUR 69,2 Mio. etwas geringer ausfallen, als in Q1. REALTECH sei in 2007 in Q2 bis Q4 wesentlich stärker gewachsen als in Q1, so dass Basiseffekte zu einer leichten Verlangsamung der Wachstumsdynamik führen sollten.
Das KGV 2008e von 15 sei derzeit durch den hohen Bestand an liquiden Mitteln (EUR 29,6 Mio.) verzerrt. Bis zum Frühjahr 2009 würden EUR 24 Mio. im Rahmen der regulären Dividendenzahlung (EUR 0,50 je Aktie) und einer Sonderdividende (EUR 4,00) ausgeschüttet. Bereinigt um die auszuschüttende Liquidität liege das KGV bei 10. Das auf einem DCF Modell basierende Kursziel werde leicht von EUR 16,30 auf EUR 16,50 angehoben.
Das Rating der Analysten von SES Research für die REALTECH-Aktie lautet weiter "kaufen". (Analyse vom 24.04.2008) (24.04.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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