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MEDION halten
24.04.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von MEDION (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) weiterhin mit "halten".
MEDION habe heute Morgen die Eckdaten zur Geschäftsentwicklung in den ersten drei Monaten 2008 vorgelegt. Die Zahlen würden im Vergleich zum Vorjahresquartal ein Umsatzplus von knapp 3,5% auf 420 Mio. EUR zeigen. Bei der Bilanzvorlage für 2007 Mitte März habe MEDION berichtet, in den Monaten Januar und Februar 2008 auf der Umsatzseite 3% über dem Vorjahresniveau zu liegen.
Die vorläufigen Zahlen würden einen Anstieg des EBIT von 4,6 Mio. EUR im ersten Quartal 2007 auf nunmehr ca. 6,7 Mio. EUR zeigen. Die EBIT-Marge habe sich damit im Jahresvergleich von 1,1% auf 1,6% verbessert. Für das Gesamtjahr 2008 habe MEDION selber eine EBIT-Marge im Bereich zwischen 2,0% und 2,5% in Aussicht gestellt. Somit zeige die EBIT-Marge zwar eine deutliche Verbesserung, liege aber noch nicht im angestrebten Zielkorridor.
Angesichts der ausgeprägten Saisonalität im Geschäftsmodell von MEDION, mit den ertragsstärkeren Monaten im späten Jahresverlauf, würde es sehr verwundern, wenn der Konzern selber bei der Vorlage des vollständigen Berichts für das erste Quartal am 14.5.2008 die eigene Guidance verändere. Für das Jahr 2008 gehe das Management beim Umsatz von einem Wachstum von 3% bis 5% auf ein Umsatzniveau von 1,7 Mrd. EUR bis 1,75 Mrd. EUR aus.
Die Analysten hätten nach der Vorlage der Zahlen ihre Prognose für 2008 leicht nach unten angepasst und würden nun bei einem Umsatzplus von 4,5% (zuvor: 5,0%) eine EBIT-Marge von 2,5% (zuvor: 2,7%) erwarten. Dies führe zu einem Ergebnis je Aktie von 0,63 EUR (zuvor: 0,68 EUR) und für 2009 zu einem erwarteten Gewinn je Aktie von 0,84 EUR.
Insgesamt reduzieren die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Kursziel für die MEDION-Aktie von 17,00 EUR auf 15,50 EUR, bestätigen aber die Anlageempfehlung "halten". (Analyse vom 24.04.2008) (24.04.2008/ac/a/nw)
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