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comdirect bank akkumulieren
22.04.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien der comdirect bank (ISIN DE0005428007 / WKN 542800) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe der Konzern in diesem Zeitraum den Zinsüberschuss vor Risikovorsorge im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 45,4% auf 41,53 Millionen Euro steigern können. Die Risikovorsorge habe sich gleichzeitig um 76% auf 0,116 Millionen Euro verringert. Der Provisionsüberschuss sei um 7% auf 36,324 Millionen Euro gesunken. Bei den Verwaltungsaufwendungen sei ein Zuwachs um 18,1% auf 50,04 Millionen Euro verzeichnet worden. Der Vorsteuergewinn habe sich um 6,3% auf 27,491 Millionen Euro erhöht. Beim Nachsteuergewinn sei wegen einer geringeren Steuerquote ein Zuwachs um 21,2% auf 20,407 Millionen Euro erzielt worden.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research positiv ausgefallen. Beim Zinsüberschuss habe der Konzern von einem deutlichen Zuwachs der Kundeneinlagen und dem gestiegenen Zinsniveau am Markt profitiert. Der deutliche Anstieg der Verwaltungsaufwendungen sei auf planmäßige Aufwendungen im Rahmen des comvalue-Programms zurückzuführen gewesen. Als sehr positiv werte man es zudem, dass die Gesellschaft auch ihre Kundenbasis deutlich ausgeweitet habe. Im ersten Quartal habe die Kundenzahl um 7% auf 1.072.847 gesteigert werden können. Die Zahl der Tagesgeldkonten sei sogar um 24% auf 498.445 erhöht worden. Damit könne der Konzern seine Abhängigkeit vom kurzfristigen Börsenumfeld verringern.
Beim gestrigen Schlusskurs von 7,98 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 17 weiterhin relativ moderat bewertet. In den kommenden Monaten rechne man weiter mit einem starken Kundenanstieg vor allem im Bereich der Tagesgeldkonten. Vor diesem Hintergrund erscheine die Zielvorgabe, die Kundenzahl bis Ende 2009 auf über 1,3 Millionen zu erhöhen, erreichbar. Als positiv werte man es auch, dass der Konzern für 2007 eine Vollausschüttung vornehmen wolle. Die Dividende werde somit wahrscheinlich bei 0,41 Euro je Aktie liegen. Daraus errechne sich eine attraktive Dividendenrendite von gut 5,1%.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien der comdirect bank zu akkumulieren. (Analyse vom 22.04.2008) (22.04.2008/ac/a/nw)
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