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ESCADA halten
11.04.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) zu halten.
Die Gesellschaft habe eine Gewinnwarnung für das laufende Geschäftsjahr 2007/2008 bekannt gegeben.
Demnach rechne die Konzernleitung vor dem Hintergrund des weiter verschlechterten Marktumfeldes und auf Basis der Geschäftszahlen per Ende März 2008 für das Gesamtjahr 2007/2008 mit einem Umsatzrückgang im höheren einstelligen Prozentbereich. Beim EBITDA werde mit einem Rückgang um rund 25% gerechnet. Das Nachsteuerergebnis solle aber dennoch leicht positiv ausfallen. Zuvor sei das Management der Gesellschaft noch von einem leichten Anstieg beim Umsatz und EBITDA im unteren einstelligen Prozentbereich ausgegangen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research stelle die Gewinnwarnung eine Enttäuschung dar. Im ersten Quartal 2007/2008 habe die Gesellschaft bei einem Umsatzrückgang um 11,8% auf 142,1 Millionen Euro einen Konzernverlust nach Minderheitenanteilen in Höhe von 3,9 Millionen Euro verzeichnet. Dabei habe das Unternehmen vor allem unter einer verhaltenen Resonanz auf die Herbst/Winter-Kollektionen 2007 gelitten. Vor diesem Hintergrund sei die ursprüngliche Zielvorgabe der Gesellschaft nach Ansicht der Analysten von AC Research ohnehin ambitioniert ausgefallen. Daher stelle die nun erfolgte Gewinnwarnung keine große Überraschung dar.
In Anbetracht der zunehmenden makroökonomischen Risiken rechne man in den kommenden Monaten mit einer eher verhaltenen Geschäftsentwicklung. Zudem sehe man nach der Beendigung der Verhandlungen mit dem Finanzinvestor Apax in den kommenden Monaten keinen wesentlichen Kurstreiber für die Aktie.
Beim gestrigen Schlusskurs von 11,15 Euro erscheine das Unternehmen vor dem Hintergrund der schwierigen operativen Situation trotz der jüngsten Kursrückgänge nicht zu günstig bewertet. Daher rechne man in den kommenden Wochen lediglich mit einer marktkonformen Entwicklung der Aktie.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ESCADA zu halten. (Analyse vom 11.04.2008) (11.04.2008/ac/a/nw)
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