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JENOPTIK kaufen
07.04.2008
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thomas Wybierek, stuft die JENOPTIK-Aktie (ISIN DE0006229107 / WKN 622910) von "halten" auf "kaufen" hoch.
JENOPTIK habe ohne Überraschungen die bereits Ende Januar gemeldeten Daten für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekräftigt. So sei der Umsatz etwas genauer auf EUR 521,69 Mio. benannt worden. Die Nettoverschuldung habe sich von EUR 210,4 Mio. auf EUR 191,7 Mio. verringern können. Das schwache Ergebnis der Sensortechnik habe aber ebenso wie die Rückzahlung der Hochzinsanleihe das Ergebnis des Unternehmens belastet. Hohen Wertberichtigungen in der zweiten Jahreshälfte - insgesamt EUR 11,44 Mio. nach EUR 1,5 Mio. im Vorjahr- hätten außerordentliche Erträge aus dem Verkauf von Geschäftsbereichen gegenüber gestanden.
Das EBT habe sich auf EUR 0,7 Mio. reduziert, das Nachsteuerergebnis habe sich von EUR 16,1 Mio. auf EUR -4,6 Mio. verringert. Der Ergebnisanteil fremder Gesellschafter habe bei EUR 3,59 Mio. gelegen, sodass sich der Jahresverlust auf EUR 8,22 Mio. beziffert habe. Der Wegfall der Hochzinsanleihe werde sich im aktuellen Geschäftsjahr aber entsprechend positiv auf das Zinsergebnis auswirken. JENOPTIK erwarte eine Verbesserung des Zinsergebnisses um EUR 11 bis 14 Mio.
Der Ausblick auf das neue Geschäftsjahr sei präzisiert worden, nachdem bereits mit der Bekanntgabe der vorläufigen Ergebnisse die Richtgröße für den Umsatz auf ein Übertreffen der Grenze von EUR 550 Mio. festgesetzt worden sei.
Das EBIT solle sich auf EUR 37 bis 40 Mio. erhöhen. Als Auswirkung der angepassten Finanzierungsstruktur in diesem Jahr werde sich das Vorsteuerergebnis überproportional zum EBIT entwickeln können. Langfristig werde weiterhin der Sprung über die Umsatz-Milliarde bei einer EBIT-Marge von 9-10% anvisiert.
Der Konzern sei neu positioniert und die Verschuldung verringert worden. Der neue Investor, ECE, solle nur strategisches Interesse an JENOPTIK haben. Die Analysten hätten ihre Berechnungen nach den detaillierteren Aussagen zur Schätzung 2008 angepasst, ihr Kursziel würden sie aber weiterhin unverändert bei EUR 5,30 belassen.
Da dies bereits einen Risikoabschlag beinhaltet, sehen die Analysten der Nord LB durchaus noch Kurspotenzial (bei einem KGV von 9,42 auf Basis von 2009) und stufen die JENOPTIK-Aktie wieder auf "kaufen" hoch. (Analyse vom 07.04.2008) (07.04.2008/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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