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BayWa halten
02.04.2008
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von BayWa (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) von "kaufen" auf "halten" zurück.
Die BayWa sei 1923 als Bayerische Warenvermittlung gegründet worden und sei ein Handelsunternehmen mit den Hauptsparten Agrar (46% der Umsätze 2007), Bau (23%) und Energie (25%). Daneben betreibe der Konzern noch die unterschiedlichsten Geschäfte wie Kfz-Handel, Lebensmittelproduktion und halte verschiedene Finanzbeteiligungen. Der Konzern verstehe sich als "internationaler Handels- und Dienstleistungskonzern mit flächendeckendem regionalem Versorgungssystem". Die Kundenbasis sei - ausgehend von Landwirten - mit neuen Angeboten wie Bau- und Gartenmärkten sowie Tankstellen stetig verbreitert worden.
Regional lägen die Schwerpunkte in Süddeutschland und Österreich. In letzter Zeit dehne der Konzern durch selektive Zukäufe seine Aktivitäten stärker in die Mitte und den Norden Deutschlands sowie nach Osteuropa aus. Der Konzern verstehe sich als aktiver Konsolidierer in schrumpfenden Märkten.
Die weiter anhaltende hohe Nachfrage nach Agrarprodukten dürfte das Hauptgeschäft der BayWa weiter stärken und die Schwächen im Bereich Energie und Bau überdecken. Die hohen Preise, die für Getreide derzeit am Markt erzielt werden könnten, dürften auch den Bedarf an landwirtschaftlichen Geräten erhöhen. Gleichzeitig sollte das forcierte Kosteneinsparungsprogramm dem Ergebnis weiter Aufwind geben.
Nach dem starken Kursanstieg erscheint den Analysten der Hamburger Sparkasse der BayWa-Titel jedoch lediglich noch haltenswert. (Analyse vom 02.04.2008) (02.04.2008/ac/a/nw)
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