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Grammer akkumulieren
02.04.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von Grammer (ISIN DE0005895403 / WKN 589540) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe endgültige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen 2007 die Umsatzerlöse im Vergleich zum Vorjahr um 13,3% auf 998,1 Millionen Euro steigern können. Das EBIT nach Sonderaufwendungen habe sich um 6,8 Millionen Euro auf 32,1 Millionen Euro verringert. Der Nachsteuergewinn sei um 3,7 Millionen Euro auf 17,6 Millionen Euro oder 1,72 Euro je Aktie gesunken.
Die vorgelegten Zahlen hätten im Wesentlichen den bereits zuvor bekannt gegebenen vorläufigen Zahlen entsprochen und somit keine Überraschung mehr dargestellt. Während sich der Bereich Seating Systems mit einem Umsatzanstieg um 16,6% auf 363,3 Millionen Euro und einer Verbesserung des EBIT um 43,1% auf 24,1 Millionen Euro vor allem wegen einer guten Auftragslage im Offroad-Bereich und im Geschäftsfeld Lkw sehr positiv entwickelt habe, habe die Entwicklung im Bereich Automotive enttäuscht. So habe hier bei einem Umsatzanstieg um 14,4% auf 657,7 Millionen Euro ein Rückgang beim EBIT um 12 Millionen Euro auf nur noch 10,7 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Dabei hätten sich steigende Rohstoffpreise, der schwache USD sowie höhere Lohn- und Infrastrukturkosten an den osteuropäischen Standorten negativ ausgewirkt.
Für das laufende Geschäftsjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem leichten Umsatzanstieg auf über eine Milliarde Euro und einer leichten Verbesserung des EBIT. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine die Zielvorgabe trotz des sich eintrübenden konjunkturellen Umfeldes erreichbar. Bereits im Februar habe der Konzern zudem angekündigt, durch ein Restrukturierungsprogramm, das auch einen Arbeitsplatzabbau vorsehe, Einsparungen in Höhe von mindestens 40 Millionen Euro realisieren zu wollen.
Beim gestrigen Schlusskurs von 16,65 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 10 weiterhin relativ moderat bewertet. Als sehr positiv werte man es, dass der Konzern für 2007 eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie ausschütten wolle. Hieraus errechne sich eine attraktive Dividendenrendite von 6%. Dies werde die weitere Kursentwicklung wahrscheinlich ebenfalls stützen. Zuletzt habe es auch Spekulationen um ein Übernahmeangebot durch Polytec an Grammer gegeben. Allerdings habe Polytec zwischenzeitlich verlauten lassen, dass man Grammer nicht übernehmen wolle. Allerdings sei die Strategie von Polytec noch unklar. Vor diesem Hintergrund erscheine es möglich, dass die Grammer-Aktie auch in den kommenden Monaten noch von Übernahmespekulationen profitieren werde.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Grammer zu akkumulieren. (Analyse vom 02.04.2008) (02.04.2008/ac/a/nw)
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