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ESCADA akkumulieren
26.03.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von ESCADA (ISIN DE0005692107 / WKN 569210) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft sei in das Zentrum von Übernahmespekulationen geraten.
So bereite der britische Finanzinvestor Apax nach einem Bericht des "Handelsblatt" den Einstieg bei ESCADA vor. Demnach wolle Apax gemeinsam mit dem russischen Großaktionär Rustam Aksenenko die Mehrheit von ESCADA übernehmen. Neuer Vorstandschef solle dabei der ehemalige Chef des Wettbewerbers HUGO BOSS, Bruno Sälzer werden. Den Angaben zufolge solle die neue Eigentümerkonstellation bis zur ESCADA-Hauptversammlung am 17. April stehen.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research würden die Spekulationen grundsätzlich realistisch erscheinen. So habe sich Apax bereits im Jahr 2005 bei Tommy Hilfiger engagiert und verfüge damit über Erfahrungen in der Modebranche. Allerdings habe Sälzer die Spekulationen nicht kommentieren wollen. Apax und Adsenenko hätten sich ebenfalls zunächst nicht geäußert. Zudem sei unklar, ob der Großaktionär Aksenenko mit der Berufung von Sälzer einverstanden sein werde. So habe sich Aksenenko hinter das bisherige ESCADA-Management gestellt. Mit Sälzer würde ESCADA nach Ansicht der Analysten von AC Research aber einen erfahrenen Manager mit einem sehr guten Ruf in der Modebranche für sich gewinnen.
Auf operativer Ebene habe ESCADA im ersten Quartal 2007/2008 mit einem Umsatzrückgang um 11,8% auf 142,1 Millionen Euro und einem Verlust nach Steuern und Minderheitenanteilen von 3,9 Millionen Euro enttäuschende Zahlen vorgelegt. Dabei habe der Konzern unter einer verhaltenen Resonanz auf die Herbst/Winter-Kollektionen 2007 gelitten.
Beim aktuellen Aktienkurs von 17,22 Euro (15:37 Uhr) erscheine das Unternehmen nach dem heutigen deutlichen Kursanstieg aus fundamentaler Sicht nicht mehr günstig bewertet. Vor dem Hintergrund der vorhandenen Übernahmefantasie erscheine allerdings in den kommenden Wochen eine weitere leichte Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt möglich.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ESCADA zu akkumulieren. (Analyse vom 26.03.2008) (26.03.2008/ac/a/nw)
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